10日期銅日評:經濟刺激計劃提振 高開漲停
2008年11月10日 16:2 5251次瀏覽 來源： 中國有色網 分類： 銅資訊
受政府4萬億經濟救援計劃提振，11月10日，上海期貨交易所滬銅早盤大幅高開，盤中震蕩上調，收盤大部分合約漲停，盤中交投較為活躍，持倉有所減少。上期所滬銅主力901合約早盤以30,480元/噸開盤，尾盤收至31,000元/噸，上漲1,190元/噸，現貨811合約尾市報收于32,080元/噸，上漲1,230元/噸。
消息面上，國務院常務會議日前提出，當前要實行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，出臺更加有力的擴大國內需求措施。初步匡算，到2010年底約需投資4萬億人民幣。據悉這項經濟刺激計劃包括在全國所有地區、所有行業全面實施增值稅轉型改革，將減輕企業負擔1,200億元。同時，計劃也將加大金融對經濟增長的支持力度，取消對商業銀行的信貸規模限制，合理擴大信貸規模。
經濟面上，國家統計局今日公布數據顯示,10月我國工業品出廠價格(PPI)同比上漲6.6%，漲幅在8月達到10.1%的記錄新高之后，已連續第二個月回落。該數據低于路透此前調查的預測中值8.0%。有分析師分析指出，10月的PPI數據低于市場預期，下降的節奏比想象的更快，當前市場需求不好和存貨太多是主要原因，估計本月CPI有可能接近3%，而今后CPI和PPI還會繼續往下走。PPI和CPI增幅的下降一定程度上緩解了宏觀經濟的通脹壓力，也為后期央行繼續放松信貸、刺激經濟提供了條件。
從基本面上看，當前市場環境下，全球銅市的熊市特征已經相當明顯。受金融危機拖累，全球實體經濟受到了沖擊，全球銅市供求關系已由供求平衡轉向了供大于求。國際銅業研究組織日前發表的報告稱，2008年銅市預期供應過剩大約10萬噸，2009年將擴大至約27.5萬噸。市場分析指出，這主要是因為倫銅在高位維持太久，導致產能大幅增加。倫敦銅近三年有29個月的時間站在6000美元之上，遠高于其3500～3600美元/噸的邊際生產成本。因此也吸引了大量資金投入精銅冶煉行業。在我國亦是如此，據發改委2006年公布的數據顯示，2004年年底，我國銅的產能是158萬噸，但2008年將達376萬噸。到2010年，我國粗銅冶煉能力將接近每年400萬噸，精煉銅產能更是預計將超過500萬噸。因此，如果后市銅市需求無法有效回升，即使冶煉廠商停產料也將難在短期內改變銅市供求過剩的局面，從而使國內外銅價繼續承壓。
從技術上看，滬銅10月份經過暴跌，跌幅深達42.7％，也跌破了黃金分割位和長期上升趨勢線，熊市特征更加明顯。事實上由于人民幣持續升值，滬銅早于倫銅兩年多就見頂轉熊了，且以下降三角形態筑頂。因此，即使近期銅價受宏觀經濟刺激政策激勵出現反彈，其反彈極限位也料在49000元附近。其后滬銅期價是否會跌回歷史底部區域，取決于全球實體經濟將來受沖擊的程度和人民幣的升值程度。但由于距離這輪熊市的終極底部還有漫長的時間，因此待滬銅中級反彈完畢后依然可能繼續下探。
責任編輯：wanda
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