有色金屬：黃金股一枝獨秀 關注4股
2009年02月24日 14:37 1262次瀏覽 來源： 和訊 分類： 有色市場
本報告期內各類金屬品種價格繼續下跌,鉛、銅、鎳價跌幅居前,分別為12%、8.2%、8%。跌幅最小的鋅亦下跌4.2%。從近幾個月的庫存變化看,各工業金屬庫存持續增加,需求沒有明顯起色,庫存消化情況依然不容樂觀。
氧化鋁價格沒有變化,我們維持之前氧化鋁價格將呈震蕩走勢的判斷。
黃金在避險買盤的有力支撐上繼續走強,COMEX期金交易價上漲6.4%,突破1000美元/盎司。SHFE黃金報價上漲3.8%,周一有補漲需求。這符合我們上周報告的判斷,短期內黃金將維持高位,當然其長期持續上漲可能受阻,值得密切關注經濟形勢好轉后避險資金的撤離。
鎢市場基本穩定,鎢精礦價格在6.3-6.6萬元/噸,APT維持9.9-10.3萬元/噸,鎢鐵價格穩定在12.5-13萬元/噸。整個市場交易量略有放大。國際市場仍在“冬眠”狀態,需求疲軟。鹿特丹鎢鐵價格在29.5-31美元/千克鎢,歐洲APT在210-230美元/噸度。
稀土氧化物價格有漲有跌,氧化鐠釹微漲1.7%,不過氧化鑭下跌1.8%,帶動稀土綜合價格走低0.5%,其他品種報價沒有變化。
有色金屬行業表現一般,較上周上漲0.3%,強于大盤2.6%。國際有色金屬類股票表現較差,所跟蹤的6支股票中有4支下跌,英美公司在黃金價格上揚的刺激下上漲9%,跑贏所在市場11.3%。
基于對2009年宏觀經濟的不確定性的判斷,我們認為黃金將是行業中最好的防御品種。金融危機的蔓延,加大了市場對黃金的偏愛,促使黃金價格擺脫美元升值的影響保持上漲趨勢。國內黃金上市公司依然有來自大股東黃金資源注入的預期,也促使我們在工業金屬價格將震蕩筑底的背景下,選擇黃金來跑贏行業指數。
同時我們也認為,2009年將會出現黃金和工業金屬此起彼伏的局面。宏觀經濟的不確定性和當前接近或略高于成本的工業金屬價格面臨較大的向下壓力,而黃金將穩步走高。當工業金屬價格跌破成本之下20%時,正如我們在2008年底前看到的那樣,工業金屬將面臨優于黃金的投資機會。
我們維持對黃金股的買入評級,對工業金屬持謹慎態度。維持行業總體的中性評級。
包鋼稀土、中金嶺南、山東黃金、江西銅業四股值得關注。
責任編輯：四筆
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