多晶硅市場缺乏支撐 工廠生產無放緩跡象
2009年03月09日 14:4 2895次瀏覽 來源： 里昂證券 分類： 錫
里昂證券（CLSA）近日發布太陽能行業報告指出，盡管需求疲軟，但里昂證券的中國現實研究（China Reality Research）認為中國多晶硅工廠沒有出現生產放緩的跡象。另外，更多工廠計劃的產能擴張看來大部分保持完好。隨著產出增加以及新訂單增長放緩，現貨市場的供給將增加，進一步打壓價格。長期來看，價格下跌將有利于大多數中國大陸和臺灣地區的太陽能企業。但從中期來看，過剩供給將導致供應鏈的價格下跌和更多庫存減記的風險惡化。里昂證券仍然對該行業保持減持評級。
產出增加。里昂證券認為，疲軟的外部需求環境看來沒有導致中國多晶硅工廠生產放緩。隨著1月江西賽維LDK太陽能公司多晶硅項目的第一階段生產線投產，中國每年多晶硅產能達到2萬噸，每月總產出達到663噸，月增34％，并且平均產能利用率上攀至56％。另外盡管預計需求疲軟將是該行業在09年的主要挑戰，但里昂證券的中國現實研究認為沒有跡象顯示各多晶硅工廠正在調整他們的產能擴張計劃。
政府支持解鎖融資。盡管融資的確是一些多晶硅工廠管理者們的主要關注，但許多工廠告訴里昂證券的中國現實研究，他們能夠依賴當地政府支持來幫助他們獲得銀行貸款。交通銀行江蘇省一支行的一位官員表示，交通銀行實際上并不渴望向多晶硅工廠提供貸款，因貸款通常規模較大，并且還款期相對較長，但目前貸款的原因是在于當地政府鼓勵這么做。
現貨市場供給增加。里昂證券一籃子的22個多晶硅工廠預計，09年產出將由08年的3,754噸上攀至超過1.9萬噸。里昂證券的中國現實研究對此感到懷疑，但即使是根據里昂證券的保守預測，其09年產出也將有2.5倍的增加。預期產出增加和新訂單放緩，多數工廠管理者告訴里昂證券他們預計09年將有更多產品通過現貨市場出售。
里昂證券認為，中國是多晶硅的邊際生產者，并且如果價格下跌快于預期，則中國將首先受創，并且受創最為嚴重。同樣的，有強勁的信號顯示直到08年第四季度仍然還是該行業瓶頸的多晶硅供給將遠遠超過09年的需求。并且盡管下游太陽能企業已經大多凍結了資本開支計劃，但他們已經擁有的產能多于里昂證券預計的多晶硅生產商年底前將擁有的產能。根據里昂證券的預測，09年產能將超出需求55％。
長期來看積極，短期來看不利。盡管價格下跌將有助于該行的長期前景，但供給情況將阻礙近期市場穩定。里昂證券仍在減持該行業。在中國，LDK近期風險最大，因現貨價格將下跌至國內多晶硅生產成本之下。無錫尚德的中國多晶硅生產商投資方面存在虧損，并且如果價格持續下跌則虧損將進一步擴大。昱晶能源和益通光能是臺灣地區風險最大的企業，因他們將被迫再次協商長期供給合同。
責任編輯：小貝
如需了解更多信息，請登錄中國有色網：szgsjx.com了解更多信息。
中國有色網聲明：本網所有內容的版權均屬于作者或頁面內聲明的版權人。
凡注明文章來源為“中國有色金屬報”或 “中國有色網”的文章，均為中國有色網原創或者是合作機構授權同意發布的文章。
如需轉載，轉載方必須與中國有色網（ 郵件：cnmn@cnmn.com.cn 或 電話：010-63971479）聯系，簽署授權協議，取得轉載授權；
凡本網注明“來源：“XXX（非中國有色網或非中國有色金屬報）”的文章，均轉載自其它媒體，轉載目的在于傳遞更多信息，并不構成投資建議，僅供讀者參考。
若據本文章操作，所有后果讀者自負，中國有色網概不負任何責任。
