有色金屬大跌 銅仍處暴利時代
2008年08月19日 11:28 1681次瀏覽 來源： 中國有色網 分類： 有色市場
昨天有色金屬板塊60％以上的個股跌幅超過9％，僅大西洋（600558）上漲并漲停。精誠銅業（002171）、貴研鉑業（600459）、東方鉭業（000962）和西部材料（002149四只個股跌停，銅業及鋁業多只個股排在跌幅榜前列。
據招商證券研報分析，未來3年銅供給增量可觀，但消費增速下滑。2007-2009年，擴建和預生產銅礦項目合計為152萬噸，其中2007年為47萬噸，2008年為54萬噸，2009年為51萬噸，這些產能一年后達產。同時新增銅精礦產能增加也將削弱國際礦業巨頭的壟斷定價能力。預期2008、2009年世界銅需求整體增速分別為2％左右和1％左右，將遠低于2007年4.5％的消費增速。
銅資源生產企業處于暴利時代得益于較低的生產成本。目前國際現有銅采礦現金成本預期在1000美元/噸左右，新增銅產能開采成本預期為1014美元/噸，加上折舊等因素，全球平均采礦成本預期在2000美元/噸左右。相較于目前8000美元/噸的銅價，銅資源開采目前處于一個暴利的時代。
銅冶煉環節利潤仍可觀得益于副產品漲價。冶煉一噸銅的收入包括1200元左右的加工費（TC/RC），副產品硫酸收入3500元左右（每噸銅附產3噸左右硫酸，2008年每噸硫酸含稅價在1400元左右），附產的金、銀等約1000元左右。支出包括：每噸銅冶煉成本1300元左右，國際國內銅價差在2500元/噸左右（銅精礦進口按國際銅價結算但按國內價格銷售）。每噸銅冶煉毛利在2000元左右。
江西銅業（600362）、銅陵有色（000630）及云南銅業（000878）三只銅業個股在業務、管理分析及對比中，資源自給率最高的是江銅，經營管理能力較強的是銅陵有色與江銅，未來的財務成本壓力較小的是江銅。業績對銅價的敏感度最高的是云銅，對金價、國際國內銅價差和硫酸價格的敏感度最高的是銅陵有色。
責任編輯：wanda
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