期鋁日評：鋁市前途未卜 滬鋁震蕩收平
2008年07月31日 17:11 4747次瀏覽 來源： 中國有色網 分類： 鋁資訊
受隔夜倫敦鋁收高影響，7月31日上海期貨交易所期鋁小幅高開，沖高回落，全線小幅收高，盤中交投較為溫和，持倉有所減少。上期所滬鋁主力809合約早盤以19,000元/噸開盤，尾盤收至18,970元/噸，與昨日持平?，F貨808合約尾盤報收于18,815元/噸,上漲95元/噸。
隔夜國際鋁價跟隨銅價走低，跌至一個半月來的低點2950美元。對此，場內經紀商Marex分析認為，期鋁短期趨勢已反轉下跌，至少二次頂部確認形成，但良好的支撐繼續在2910～2920美元區域附近出現，在重啟下跌周期之前近期下跌需要消化這一支撐。預計近期阻力3070～90美元區域將在未來幾天重新受到測試，不過重新突破此位才能引發更大幅度的調整，并重返3150～3170美元區域。若鋁價最終跌破2910～2920美元將測試關鍵的2800～2820美元支撐。
從基本面來看，高庫存和供應過剩一直是阻礙鋁價上行的主要阻力。全球金屬統計局（WBMS）最新報告顯示，今年前5個月原鋁市場供給過剩78.4萬噸，遠高于上年同期的過剩17.9萬噸。具體而言，全球產量增至1648萬噸，同比增長7.9％，而截至今年5月底全球總庫存超過331萬噸，能夠滿足全球32天的需求。
同時，油價的下滑和美元的反彈也打壓了鋁價回調。隨著美國政府官員認識到美元貶值的邊際效應迅速遞減，繼續貶值不利于美國的利益，而美元與大宗商品的關聯度非常大，因此美元一旦停止貶值，將抑制大宗商品繼續走高。
不過成本因素仍將支撐鋁價。盡管此前電力短缺導致的減產消息已經被市場消化，但南非與中國電力問題對鋁市來說仍是一個不確定因素，電解鋁冶煉成本對鋁價構成支撐。因電力緊張等原因中國自7月1日起上調電價2.5分/千瓦時，除中國外2008年上半年美國鋁業以及南非等國也曾因電力供應問題，而導致鋁供應受限。此外，鋁土礦價格居高不下也將提高電解鋁生產成本。
綜合來看，在高庫存、低消費和高成本三者的角力中，價格走勢越來越復雜化。預計未來鋁價寬幅振蕩筑底是主基調，以期通過橫盤整理尋找突破方向。
責任編輯：CNMN
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