有色金屬: 中期業績分化明顯
2008年07月29日 15:42 2047次瀏覽 來源： 中國有色網 分類： 有色市場
有色金屬，曾經是2007年市場上最炙熱的板塊，凡是與有色資源靠邊的上市公司股價都迅速翻番，成就了類似云南銅業、馳宏鋅鍺、山東黃金等多個超級大牛股。
而進入2008年，隨著有色金屬行業周期性波動、產品價格大幅下降、成本原材料持續上漲等風險的集中爆發，整個行業上市公司業績開始出現分化。到今日為止，在已經公布2008年半年報的9家有色金屬公司中，云鋁股份、常鋁股份、馳宏鋅鍺等利潤大幅下滑，而紫金礦業由于國際金價在高位徘徊，凈利潤較去年同期還上漲了45.02%。
鋁類
高成本壓力下處境艱難
今日公布的云鋁股份的半年報顯示，公司實現營業收入30.24億元，同比下降12.48%；凈利潤1.48億元，同比下降43.62%；每股收益0.141元，凈資產收益率4.88%。
云鋁股份主要銷售產品為鋁錠、鋁加工產品等，由于鋁產品整個行業處于低迷狀態，造成公司銷量和銷售價格均比上年出現了一定下滑，電費及原材料價格漲價更使公司面臨極其嚴峻的經營形勢。
同一天，常鋁股份發布的業績快報也顯示，公司營業收入雖然微增了1.33%，達到9.4億元，但是營業利潤卻下降了25.38%，只有3619.82元；同期凈利潤為2849.35萬元。
由于2008年以來，全球電解鋁行業產能相對過剩，而消費持續低迷，相關企業都受到了強烈沖擊。原材料價格上升、電力供應緊張等因素也對高耗能的鋁行業業績產生了極大的負面影響。
今年二月中旬，國家發改委取消電解鋁產業電價優惠，使高耗能的鋁行業成本急劇上升。據有關專業人士統計，電解鋁生產成本中電力成本占總成本的比例約在30%～40%，而目前國內電解鋁行業的平均噸鋁耗電量約為14500千瓦時/噸，電價每提高1分錢，每噸電解鋁的生產成本將提高145元左右，約提高電解鋁生產成本的1%。
另外在目前整個高通貨膨脹的背景下，企業所需原材料價格也出現大幅上漲，這些都進一步壓縮了電解鋁企業的利潤空間。
鉛鋅類
產能過剩利潤下降
除了鋁行業，鉛鋅類上市公司在有色金屬價格大幅跳水的行情下，也無法續寫曾經的“傳奇”，業績逐漸歸于平淡。
上周，曾經頂著兩市第一績優股光環的馳宏鋅鍺公布的半年報顯示，上半年公司鉛鋅產品銷售總量比上年同期減少1.62%，其中鋅產品毛利率同比下降17.75%；鉛產品毛利率同比下降17.22%，而鉛鋅產品占公司銷售收入比例的近九成。公司中期凈利潤為2.05億元，而2007年上半年這一數據為6.64億元，同比下降近七成。
長城證券分析師雷萬鈞在其最新的行業數據解讀中指出，根據國際鉛鋅研究小組7月14日公布的最新月度報告顯示，今年前五個月全球精鋅市場供應過剩5.9萬噸，鉛市場過剩3.1萬噸，同期精鋅消費量略微增加至476.7萬噸，同比增加不到1%。而全球精鋅產量為482.6萬噸，同比增加1.8%；精鉛消費347萬噸，同比增加3.1%而全球精鉛產量350.1萬噸，同比增長3.9%。國內鉛鋅市場交易清淡，消費疲軟，而產量卻在增加。偏空的基本面使得鉛鋅價接連下挫，但大量的產出使得中下游企業并不急于逢低購貨，買方意愿不強。LME期貨價格在2007年達到高位后已經分別跌去了60%和58%左右，這些對相關鉛鋅類企業的生存帶來了極大考驗。
黃金類
高通脹背景下的選擇
2008年上半年，美國次貸危機嚴重影響了世界經濟經濟形勢，美元疲軟，石油價格飆升，作為回避通脹風險的最優工具，目前黃金價格處于一個相對高位盤整通道中，這對相關上市公司來說，無疑是一個很好的發展機遇。
今日，紫金礦業成為兩市第一家公布半年報的黃金類上市公司。今年上半年公司實現營業收入83.19億元，同比增長23.45%；凈利潤17.42億元，同比增長45.02%，每股收益0.13元，凈資產收益率10.27%。
從紫金礦業產品構成來看，礦產金成為利潤的主要來源。今年1~5月公司礦產金銷售收入27.31億元，比上年增長44.4%，而同期毛利率也提高了1.9%，為公司業績穩步增長貢獻顯著。而整個金礦業務（即礦產金和加工金業務）銷售收入占今年上半年銷售收入63.79%左右，凈利潤占63.85%左右。
機構動向
選擇性低配有色股
根據天相投資有色金屬行業研究小組分析師張方最新報告，二季度末，基金公司持有的有色股市值合計為37.69億元，與一季度末的177.35億元相比，環比下降78.75%，在基金凈值中的比例由0.72%降至0.19%，在基金整體持股市值的比例由2.27%降至0.64%，基金對有色行業的配置處于低配狀態。
整體來看，基金對有色行業的配置主要圍繞兩條主線進行：一是高通脹環境下受益公司，包括山東黃金、中金黃金、恒邦股份。二是小金屬龍頭公司，包括包鋼稀土、錫業股份、金鉬股份、寶鈦股份。而馳宏鋅鍺、南山鋁業、中金嶺南、吉恩鎳業、焦作萬方等都被基金從重倉股中剔除。
責任編輯：CNMN
如需了解更多信息，請登錄中國有色網：szgsjx.com了解更多信息。
中國有色網聲明：本網所有內容的版權均屬于作者或頁面內聲明的版權人。
凡注明文章來源為“中國有色金屬報”或 “中國有色網”的文章，均為中國有色網原創或者是合作機構授權同意發布的文章。
如需轉載，轉載方必須與中國有色網（ 郵件：cnmn@cnmn.com.cn 或 電話：010-63971479）聯系，簽署授權協議，取得轉載授權；
凡本網注明“來源：“XXX（非中國有色網或非中國有色金屬報）”的文章，均轉載自其它媒體，轉載目的在于傳遞更多信息，并不構成投資建議，僅供讀者參考。
若據本文章操作，所有后果讀者自負，中國有色網概不負任何責任。
