近期有色金屬股強勢依然，其中主營鋁業的上市公司股價更是呈現出領漲特征，中國鋁業的日K線圖已形成陡峭的上升曲線，而關鋁股份、云鋁股份等品種也有不俗的走勢。那么，如何看待這一現象呢？
多方共振促鋁業領漲
對于有色金屬板塊來說，業內人士認為上漲的動力主要在于通貨膨脹的預期。因為以往經驗表明，在通貨膨脹已有所抬頭的背景下，資源股往往具有部分抵消通貨膨脹的能力。因此，有色金屬股股價上漲的由頭已不再是倫敦期貨價格的波動，而是物價指數上漲的幅度。正因為如此，有色金屬股也擺脫了市盈率、市凈率的估值束縛，而在近期出現了一浪緊似一浪的拉升行情，也成為A股市場上升的源動力之一。
同時，鋁業股則較有色金屬股更具有成長性，因為鋁業股的產能擴張與市場需求均高于其他基本金屬。據行業分析師稱，一個新銅礦項目的交付周期需要10年，所以，銅礦的產能擴張并不那么明顯，主要依靠產品價格的上漲。但對于鋁業股來說，一個鋁產能項目往往只需要兩年的交付周期，所以，產能擴張明顯，推動著鋁業股的盈利成長能力遠遠超躍其他基本金屬，因此，出現鋁業領漲的趨勢也在情理之中。
更何況，目前鋁業股還擁有一個行業龍頭，那就是中國鋁業，該股近來不僅僅受到產能擴張的積極影響，而且還在于受到港股H股暴漲的因素，在本周一中國鋁業一度暴漲30%，從而刺激著各路資金對中國鋁業A股的關注度，也就有了中國鋁業在近期的暴漲行情的延續。在此引導下，鋁業股紛紛走強。而較其他基本金屬來說，無論是銅還是錫抑或鉛鋅，都缺乏類似于中國鋁業這樣的領頭羊，難有大的作為。也就是說，中國鋁業的存在，賦予鋁業領漲有色金屬股的能力。
進一步活躍有潛力
正由于此，鋁業股仍有進一步的上升空間，一是因為上述的鋁業領漲的動力仍然存在，無論是通貨膨脹還是中國鋁業H股股價上漲的因素，均賦予鋁業股反復逞強的動力。而且，從資金面的做多慣性以及二級市場的趨勢延續等角度來看，的確也有進一步領漲有色金屬股的可能性。
二是因為鋁業股的基本面也強于其他基本金屬。除了前文提及的鋁業產能擴張迅速外，目前我國經濟的快速發展對鋁業的需求也是突飛猛進，有行業分析師的研究報告預測，我國的鋁業需求增長速度將達到10%以上，如此就賦予鋁業股極為強烈的增長動力。
而且，鋁業股目前還面臨著成本下降的預期，那就是氧化鋁價格的下跌。在經歷近四個月的市場平穩后，由于市場供應增加，國內氧化鋁市場在本月初開始逐步走低，價格從3900元-4000元/噸下跌至3500元-3600元/噸，這對于鋁業股來說，尤其是電解鋁來說，無疑是一大利好。另外，由于電解鋁目前的優惠電價將取消，表面看來，對鋁業股來說，是一個重大打擊。但這其實也是鋁業行業整合的一個契機，因為小型鋁業企業將因此被迫退出市場，從而為大型鋁業類上市公司的整合提供了產業空間。正因為如此，將成為推動著鋁業股的進一步上漲的股價催化劑。
兩類鋁業前景更好
就目前來看，筆者建議投資者重點關注兩類鋁業股，一是鋁業產能擴張明顯的鋁業股。比如說鋁業龍頭股的中國鋁業，未來的產能擴張將有利于鋁業股的盈利能力的增長，從而抵消了氧化鋁價格下移所帶來的壓力因素。另外，云鋁股份也可低吸，因為該股還擁有上游的資源優勢，未來的盈利能力與成長空間均相對樂觀。
二是被市場忽略的鋁業股，主要指的是那些主營業務或證券簡稱尚不是鋁業股，但由于主營業務構成中鋁業比例提升的個股，比如說上海能源、神火股份、漳澤電力、金馬集團、桂冠電力，其中神火股份的電解鋁項目已成氣候，未來有望成為新的鋁業新貴。（渤海投資）
來源：證券日報
