近期國內鋁市場再次成為市場的熱點，其中最重要的一個原因就是國家再次加大了對國內電解鋁行業的宏觀調控。４月１０日發展改革委發布要求遏制鋁冶煉投資反彈、清理鋁冶煉行業在建擬建項目的緊急通知后，４月１８日溫家寶總理在國務院常務會議上提出，“要把遏制高耗能產品過快增長，作為當前以至全年宏觀調控的重點。國家對電解鋁行業再度加大調控，引發了業界對鋁價變動的諸多猜測，其中預計國內電解鋁價格將面臨再度大幅下跌的分析居多。
國家對電解鋁行業宏觀調控對鋁價的影響歷來是十分明顯的，但僅僅通過國家對電解鋁再次加大調控便會得出對電解鋁價格大幅下跌的結論未免過于草率。國家宏觀調控對鋁價的影響與當時國際國內鋁價所處的價位和供求關系是分不開的。
－－國際氧化鋁價格快速回升對鋁價構成支撐
進入２００６年國際氧化鋁從供不應求逐步轉入了供應過剩，到２００６年第三季度全球氧化鋁季度過剩量一度達到８０．１萬噸，進而引發了國際氧化鋁價格的大幅下跌，從２００６年第二季度的５５０美元／噸迅速下跌至２００６年第三季度的２５８美元／噸，到第四季度最低一度跌至２１８美元／噸。
進入２００７年國際氧化鋁供應過剩幅度開始明顯減少，據英國商品研究所（ＣＲＵ）統計數據表明，２００７年１季度全球氧化鋁產量達到１７７０．３萬噸，消費量達到１７５３萬噸，供應過剩幅度從２００６年第四季度的５６．４萬噸，減少到１７．３萬噸。反映到國際氧化鋁的價格上，國際氧化鋁價格進入２００７年開始迅速回升，從２００６年第四季度的２１８美元／噸，到２００７年１月上升至３５０美元／噸，到２月進一步上升至３９０美元／噸，目前這一上升趨勢仍在繼續，預計仍有一定的上升空間。國際氧化鋁價格的快速反彈，對國內外鋁價均構成了明顯的支撐。
－－全球原鋁供求趨于平衡 鋁價橫盤整理難有大的突破
據英國商品交易所（ＣＲＵ）統計數據表明，２００５年全球電解鋁供應過剩１３．７萬噸。２００６年全球電解鋁開始變為供不應求的局面，其中第一季度缺口９．８萬噸，第二季度缺口３３．８萬噸，第三季度缺口８．１萬噸，到第四季度全球電解鋁產量８８７．１萬噸，消費量８７４．６萬噸，出現了供應過剩１２．５萬噸。進入２００７年之后，這種供應過剩的局面開始逐步向供求平衡的方向發展。其中１月和２月全球電解鋁每月僅僅過剩２０００噸，供求基本處于平衡狀態。這種供求平衡的狀態反映到鋁價上，便呈現出長期的橫盤整理行情，預計在未來一兩個月國際鋁價仍難擺脫這種橫盤低迷的行情。
－－電解鋁投資過熱 出口減少 對鋁價的制約因素逐步體現
２００６年，我國電解鋁產量９３５萬噸，２００６年鋁冶煉行業（包括電解鋁和氧化鋁）投資２８８．５億元，增長９．５７％，項目個數為１７７個。今年１－２月份，鋁冶煉行業固定資產投資完成２１１．７億元，同比增長１２４．２％，在建項目為４８個，行業投資熱已經非常明顯。
據北京安泰科信息公司統計，國內在建電解鋁項目累計產能接近４５０萬噸，其中大約有３７０多萬噸的產能將在２００７年底前建成投產。加上閑置產能在２００６年下半年重啟后將集中于２００７年達產，因此預測２００７年原鋁產量將增至１２００萬噸以上，比２００６年增長２７．７％。
我國電解鋁產能的擴張對電解鋁產量的影響逐漸體現出來，２００６年我國電解鋁產量９３５萬噸，同比增長了１９．８％。今年１－３月為２７７．１萬噸，同比增長了３６．６％。
據中國海關總署公布的數據顯示，今年１－３月我國累計出口未鍛造鋁１４．１６９５萬噸，較去年同期２８．９１１０萬噸相比下跌５１％，３月份未鍛造鋁出口量３．８４９１萬噸，較１月份的４．９１７９萬噸下跌２１．７３％。
由于我國電解鋁產量的快速增加，出口量的明顯回落，進一步加大了國內市場的供應壓力，進而造成２００７年以來在銅價大幅上揚的帶動下，國內鋁價依然呈現橫盤整理的狀態。
－－宏觀調控效果依然有待觀察
對于此次國家對電解鋁加大宏觀調控產生的效果如何，國務院發展研究中心工業研究所投資與市場研究室主任曹建海認為達到調控的目標不并簡單。“鋼鐵、水泥、煉鋁這些都屬于工業材料，是被動產品，需求量是它的生產基礎。它們的投資過熱是與目前國內大規模的固定資產投資相聯系的。房地產、道路以及其他城市基礎設施的大規模建設，各城市招商引資和工業基本建設的擴大，都對這些產品形成了大量需求。”
曹建海說，市場需求必然引發生產沖動。因此，針對類似的原材料產業的控制，只涉及生產領域往往不能取得滿意效果，只有在生產、消費等各個領域全面采取措施，才能真正做到“令行禁止”。
山西一家電解鋁國企的負責人則認為，要制止鋁冶煉行業“再度瘋狂擴張”，其關鍵在于治理整頓要敢于對相關利益群體“較真”“碰硬”，大力清理在建擬建項目，特別是要加大力度清理違規氧化鋁項目，防止電解鋁盲目建設反彈。
綜合以上因素，預計今后一兩個月的時間里，國際氧化鋁價格的小幅上揚，國際鋁市場的高位橫盤整理，依然會對國內鋁市場構成一定的支撐。但由于２００６年以來電解鋁投資過熱所釋放的產量將會陸續體現出來，電解鋁產量快速增長的勢頭依然會保持不變。盡管目前國家對電解鋁的宏觀調控再度加強之后，所產生的效果還難于預測，但可以預測的是一旦效果十分不理想，國家仍將有進一步嚴厲的政策出臺，因此預計近期國內鋁市場應以小幅回落為主，但難以出現大幅下跌的局面。
