格林美：挖掘城市礦山 有望繼續上攻
2010年03月15日 16:27 3217次瀏覽 來源： 金融界 分類： 再生金屬資訊
【事件】
我國是全球最大的電池和家用電器消費國。隨著消費升級以及政府“以舊換新”政策刺激，廢棄電池以及各類廢棄電子、電器產品產生量不斷增加，形成了供應源源不斷的“城市礦山”。我國是全球鎳鈷資源最大消費國，但再生鈷鎳資源未得到充分利用。現我國每年產生約10,000 噸（金屬量）鈷廢料和50,000 噸（金屬量）鎳廢料（除廢不銹鋼外）。然而，每年僅回收不到2,000噸左右的鈷和10,000 噸左右的鎳。在原生資源價格居高不下及獲取難度日益加大的情況下，充分利用再生金屬資源符合產業發展的方向。
【點評】
公司主營業務為回收、利用廢棄鈷鎳資源以及各類電子廢棄物，生產、銷售超細鈷、鎳粉體材料和塑木型材等產品。公司對廢棄鈷鎳資源和電子廢棄物的無害化回收以及資源化利用，不僅形成了現代化、規?；纳a力，成為“城市礦山”這一新型資源領域國內最大、國際領先的高新技術企業；而且有助于減少鈷鎳廢料和電子廢棄物對環境的污染、有利于資源的節約和再利用，具有典型的低碳和循環經濟產業特征。公司發展環境非常好。首先，公司生產所用原材料處于超飽和狀態且價格相對穩定，毛利率可以鎖定在合理區間。其次， 我國鈷粉鎳粉的需求缺口越來越大，政策扶持下的再生金屬資源將成為重要補充。以上亮點無疑將成為公司高速成長的驅動力。
【投資亮點】
1、公司未來的業績受到鎳鈷粉體業務、電子廢棄物綜合利用業務的雙輪驅動。雖然鎳鈷粉體業務由于市場空間的限制，高速增長或有極限，但未來3-5 年的高速成長基本可以確定。伴隨著我國家用電器進入了淘汰、報廢高峰期以及未來環保政策的推行公司的電子廢棄物綜合利用業務成長空間巨大，電子廢棄物綜合利用業務將成為公司成長的第二推動力。
2、公司的多層次回收體系保證了原材料供應，降低了原材料成本，尤其是自建回收體系的逐步完善將有力的推動公司各項業務發展。由于自建回收體系的成本只是人工、運輸、加工等費用，可以預見自建回收體系采購原料的增加將推動公司整體毛利率的大幅上升。
3、政策或將成為公司未來發展催化劑。我國正處于家電更新換代的高峰期?！稄U棄電器電子產品回收處理管理條例》將于2011 年1 月1 日起施行。我們認為，隨著未來廢棄電器電子產品回收處理管理條例的逐步實施，格林美（002340）公司作為國內具備資質的為數不多的企業之一，政策支持或將成為公司未來發展的催化劑。
4、募投項目將奠定公司未來發展堅實基礎公司擬通過募投等項目擴大產能，并優化產品結構。預計至2010 年將形成1,500 噸超細鈷粉和1,500 噸超細鎳粉的產能，從而使公司在產能擴張的基礎上優化產品結構。
責任編輯：小貝
如需了解更多信息，請登錄中國有色網：szgsjx.com了解更多信息。
中國有色網聲明：本網所有內容的版權均屬于作者或頁面內聲明的版權人。
凡注明文章來源為“中國有色金屬報”或 “中國有色網”的文章，均為中國有色網原創或者是合作機構授權同意發布的文章。
如需轉載，轉載方必須與中國有色網（ 郵件：cnmn@cnmn.com.cn 或 電話：010-63971479）聯系，簽署授權協議，取得轉載授權；
凡本網注明“來源：“XXX（非中國有色網或非中國有色金屬報）”的文章，均轉載自其它媒體，轉載目的在于傳遞更多信息，并不構成投資建議，僅供讀者參考。
若據本文章操作，所有后果讀者自負，中國有色網概不負任何責任。
