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　　銅：需求增加化解供需矛盾 重點關注2股
　　根據WBMS數據，2008年全球精練銅產能至少過剩44萬噸，主要是因為經濟危機使得需求下降所致。相對而言，國際銅市場的供需矛盾并不顯著，44萬噸過剩產能僅相當于LME銅一天的平均庫存，與2008年全球精煉銅1800萬噸的消費比較，過剩產能僅占2%的比例。只要需求出現略微增長，全球銅供需將處于緊張狀態。
　　2009年上半年LME銅庫存從最高位約51萬噸下降至目前約30萬噸的水平，降幅達到40%，表明全球銅需求出現增加，其中中國銅需求增加起主導作用。2009年上半年中國精煉銅表觀消費量增速已恢復至2007年水平，主要受益于：1）下游產業開始復蘇；2）國儲銅計劃實施。由于銅價已經上漲了近40%，國儲計劃目的已經達到，因此未來國內銅的消費需求將主要取決于下游產業情況。而二季度國內部分地區房地產價格上漲10%-20%表明房地產業將迎來新一輪上升；汽車產銷量過百萬輛也表明汽車業開始恢復性增長。預計2009年下半年下游產業的復蘇將有效提高銅需求，供過于求將不是銅市場的主要矛盾。
　　年初至今，國內外銅價均已上漲100%左右。目前銅價仍處于內強外弱格局，隨著中國需求率先恢復，國際銅價將在國內銅價的帶領下上漲，但上漲空間受到其它國家需求恢復速度的制約。
　　鋁：復產抑制價格過快上漲 薦2股
　　2009年上半年，由于中國國儲導致額外需求的增加，基本金屬價格均出現一定程度的上漲，但鋁價的表現最差。年初至2009年5月27日截止，LME鋁價不升反降，下降幅度約為11%；SHFE也僅上漲8%，也與其它金屬漲幅存在差距。這主要是由于全球鋁市的產能嚴重過剩，前期依靠限產方式阻止價格急劇下滑，同樣多余的產能也對價格的快速上漲形成壓力。
　　事實上，全球鋁生產企業為了穩定價格，一直在根據市場需求情況的變化，不斷提高限產的額度。根據國際鋁業協會（IAI）數據顯示，至2009年3月，全球日均鋁產量下降至6.52萬噸，同比下降7%，環比下降1.5%。根據中國有色金屬協會數據，2009年國內電解鋁關停產能350萬噸，占總產能的18%；氧化率關停產能的900萬噸，占總產能的38%。從