有色金屬：期價強勁 股價抗跌
2008年03月04日 0:0 2545次瀏覽 來源： 中國有色網 分類： 有色市場
2月中旬以來，伴隨著美元貶值加速以及投資者對通貨膨脹預期的加劇，投機資金紛紛涌入商品市場。主要大宗原材料價格漲勢強勁，油價和黃金價格均創出歷史新高。今年來，LME六種基本金屬價格指數已上漲6.6％。其中，當月期鉛、鋁、銅、鎳、鋅、錫價格分別上漲34.0％、31.9％、29.2％、18.9％、17.7％和15.2％。我們認為，由于美元貶值仍將持續，商品市場仍將會是投機資金持續關注的熱點，近期漲幅有望持續。去年4季度以來，伴隨著市場的整體回落，國內A股有色金屬板塊也跌幅明顯。目前整個板塊的估值已處于合理水平，并無明顯高估。而一旦如我們預期那樣，商品價格再度走強，板塊仍具有較好的投資機會。目前，有色金屬板塊尚未完全反映相關商品價格上漲的利好因素。
從基本面判斷，鋁仍然是最具上漲潛力的品種。市場低估了電力供應短缺對全球原鋁供應的影響。最新預測表明，受電力供應緊張以及電價上調的制約，2008年中國原鋁產量將比我們去年年底時的預測少50～60萬噸。即2008年中國原鋁市場可望供需平衡，并無明顯過剩。加上南非和莫桑比克等非洲鋁生產國面臨電力供應短缺的狀況仍在持續，近期鋁價仍有望進一步上漲。投資排序為：神火股份(000933行情,股吧)（買入-A，目標價75元）、焦作萬方(000612行情,股吧)（買入-B，目標價57元）、中孚實業(600595行情,股吧)（增持-A，目標價32元）和南山鋁業(600219行情,股吧)（增持-A，目標價30元）。
其次，由于礦山產量增長緩慢，未來兩年全球精銅市場難以出現明顯過剩，使得庫存難以彌補；加上成本上升明顯，銅價可望長期維持高位。期交所長期合約價差的收窄也表明了市場參與者認為銅價難以回落。投資排序為：江西銅業(600362行情,股吧)（增持-A，目標價72元）和云南銅業(000878行情,股吧)（增持-A，目標價65元）。
最后，雖然2008年全球鋅市場將面臨一定供需過剩，但受制于成本上升的壓力，鋅價仍將維持在歷史平均水平之上。在經歷了大幅下跌后，預計未來鋅價走勢將較為穩定。對2008年和2009年的國內鋅價預測20,000/噸和18,500元/噸。中金嶺南(000060行情,股吧)（增持-A，目標價48元）將會受益于鉛價上漲以及自產鉛鋅精礦的產能擴張。
近期有色股市表現比較出色，更值得一提的抗跌，在今日大盤受市場融資傳言再度大幅下挫，上證指數下跌2.32%,有色板塊跌0.53%.期貨市場給予股市有力支撐.
責任編輯：CNMN
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