頻頻利空“絆跌”期銅
2008年01月24日 0:0 1337次瀏覽 來源： 中國有色網 分類： 有色市場
美聯儲意外降息以及美國政府開出的高達1500億美元的振興經濟計劃，不過國內外銅價似乎對此熟視無睹，尾市雖以上漲結束，但人氣脆弱，弱勢顯著。預計在頻頻利空消息打壓下，期銅將面臨較大下行風險。
盡管銅市08年前半個月表現可圈可點，但隨著基金調倉結束，市場的焦點又重回到美國經濟和中國需求上，上周二花旗銀行、美林證券公布的四季報出現巨額虧損，加上之前系列經濟數據均不理想，投資者對美國經濟前景的擔憂加重，銅價應聲而跌。
銅市難堪重負
占據美國銅消費48％的房地產市場絕對是美國經濟重災區：12月房屋開工年率下降14.2%，至100.6 萬戶，為1991年5月以來最低，2007年年率較06年縮減24.8%；12月營建許可年率下降8.1%至106.8萬戶，為1993年3月以來最低，2007年年率較06年降幅25%。總體而言，2007年美國房屋建設出現30年來的最大下滑，且具有領先指標意義的營建許可、新屋開工下降，以及房屋售價的繼續下降，表明美國住房需求在目前以致今后幾個月仍會保持疲弱，這對銅需求造成了極大負面影響。
房地產持續低迷及不斷惡化的情況甚至已經開始向零售業和制造業傳導，12月份美國零售銷售下滑0.4％；12月份美國PMI環比下跌3.1至47.7(從2007年6月份最高的56.0一路下滑)，創2003年4月以來低位，而且由于指數低于50，顯示制造業部門陷入衰退。
就業數據始終是經濟數據中的重中之重，12月美國非農就業人數增長1.8萬人，該數值遠遠低于分析師此前預估的7萬人，是自2003年8月以來的最低值；12月失業率為5.0%,預估為4.8%,11月為4.7%。就業增長的回落也顯示出美國經濟運行風險加大。
消費增速回落
目前，市場人士普遍把挽救銅市的希望放在中國消費方面。的確，2007年中國精銅消費達到456萬噸，較2006年大幅增長13.5％，是全球銅消費增長的最大功臣，而其中電力和空調用銅增長最為明顯，占據了中國銅消費的60％。
不過，從電力行業看，2006年是中國電力行業新增裝機的高峰期，國家統計局數據顯示2007年新增裝機容量較2006年下降了15％，預計2008年增速可能繼續下降。
從空調行業看，2007年空調增長很大一部分來自出口需求，海關統計顯示，2007年前三個季度中國共出口空調3073萬臺，同比增加了20％，占同期國內產量的42.8％，隨著今年美歐日經濟的放緩，其進口可能縮減，僅靠內需增長，2008年中國空調產業可能難以達到2007年的高增速。
銅消費前兩大龍頭電力和空調增速下降，以及中國今年將實施從緊的貨幣政策，使市場對2008年中國銅消費增長謹慎樂觀。
綜上所述，不管是從美國經濟還是中國需求來看，銅市都缺乏上漲理由。筆者認為，銅市1月上旬的漲勢已經透支了美聯儲月底大幅降息和春節后中國買盤重回銅市的預期，隨著春節前產商備庫行為和江銅、云銅檢修的結束，國內低庫存、高升水的現貨緊張狀況將會得到改善，這亦給銅市帶來更大壓力，或許銅市新一輪的大調整正在醞釀之中。
責任編輯：CNMN
如需了解更多信息，請登錄中國有色網：szgsjx.com了解更多信息。
中國有色網聲明：本網所有內容的版權均屬于作者或頁面內聲明的版權人。
凡注明文章來源為“中國有色金屬報”或 “中國有色網”的文章，均為中國有色網原創或者是合作機構授權同意發布的文章。
如需轉載，轉載方必須與中國有色網（ 郵件：cnmn@cnmn.com.cn 或 電話：010-63971479）聯系，簽署授權協議，取得轉載授權；
凡本網注明“來源：“XXX（非中國有色網或非中國有色金屬報）”的文章，均轉載自其它媒體，轉載目的在于傳遞更多信息，并不構成投資建議，僅供讀者參考。
若據本文章操作，所有后果讀者自負，中國有色網概不負任何責任。
