鉛精礦進口及風險規避操作
2012年04月11日 16:14 12406次瀏覽 來源： 期貨日報 分類： 鉛鋅資訊
比價不利時，進口銷售時反套，即在購入現貨礦的同時，在國內買入相應月份合約，在國際賣出，當比價有利時平倉。
中國有色工業協會最新統計數據顯示，2011年我國累計進口鉛精礦144.44萬金屬噸，占總供應318.16萬噸的25.88%。雖然進口鉛精礦占比較2010年下降7個百分點，但近年來我國鉛冶煉產能持續擴張，原料需求增加，而目前主產區云南干旱缺水、礦品位下降，同時華北存在季節性影響等使得國內鉛精礦產量提升有限，冶煉產能仍依賴進口鉛精礦，只要滬倫比值合適，面向國外的詢礦就不會停止。
進口現狀
目前我國僅有少數企業從國外市場大量進口鉛礦。除五礦外，只有幾個大的冶煉廠進口鉛精礦，如豫光金鉛(600531,股吧)、豫北金鉛、株冶、韶冶等。絕大部分進口鉛精礦都是通過中間商完成。目前在中國從事鉛精礦出口貿易的外商機構主要有嘉能可、托克、馬克瑞士等。其中托克和嘉能可占據絕對份額，年出口量均在20萬噸以上。隨著國內冶煉企業與國外大型礦山之間的聯系越來越多，彼此間的信息透明度也越來越大，國內生產企業為進一步降低生產成本，更愿意與國外大型礦山直接聯系。同時，國外礦山也積極地在我國尋找代理商，以便和冶煉企業直接簽訂貿易合同。
進口貿易流程
1.詢盤貿易商。2.確定合同并敲定合同細節。3.交單。4.作價。買方作價的先決條件是點價權，在買方獲得點價權以后，可以依照LME鉛3個月價格點價（點價的基本單位是“手”，一手為25噸，即最小的點價數量為25mt）。5.最終價與交單價差價處理 。當完成交單和點價操作后，如果交單價格和最后的點價價格不同，則會產生差價。賣方將按照最終點價情況確定最終結算金額，欠款方將差價金額電匯至對方指定賬戶。計算公式為：差價=點價金額-交單金額。
至此，合同全部執行完畢。
進口定價及成本核算
鉛精礦為初級產品，含有有價元素各不相同。國際貿易中常將其含有的鉛、金、銀等金屬國際市場價格作為參考來確定鉛精礦的進口價格，即鉛精礦價格=鉛精礦中鉛價格+鉛精礦中銀價格。
1.鉛精礦中鉛的價格=回收率×每干噸金屬價格（美元/噸）-每干噸加工費+每干噸升貼水×加工費權變系數。
2.每干噸精礦中銀的價格=銀回收率×每干噸精礦中銀的含量（克）×(每克銀的價格（美元/克）-銀精煉費（美元/克）。
3.每干噸精礦中金的價格=金回收率×每干噸精礦中金的含量（克）×(每克銀的價格（美元/克）-銀精煉費（美元/克）。
4.以上為干噸價格，操作中采用金屬噸價值法計算，會簡化一些相關步驟。
因此，影響鉛精礦進口定價的主要成本有貴金屬含量、進口數量、加工費、精煉費及回收率、裝運期、到貨期與報價期、付款方式等。
為規避眾多不確定因素造成的影響，國內進口鉛精礦成交方式一般為CIF、FO，進口方不必為鉛精礦到目的港前產生的一切裝運費用買單。綜合以上，可得出鉛精礦進口成本計算公式如下：
鉛精礦鉛進口成本（元/金屬噸）=（LME點價-加工費+CIF升貼水）（美元/金屬噸）×匯率×（1+0.17）×（1+進口關稅）+裝卸等雜費+國內運費
責任編輯：彭彭
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