庫存高企 鋅價接連走低強勁反彈
2012年06月19日 15:52 5112次瀏覽 來源： smm 分類： 鉛鋅資訊
2012年已過去一半多，鋅價卻遲遲不肯站起，曾經交投相當活躍的鋅市場也漸漸淡出投資者的視野，金融屬性和商品屬性均處于疲弱格局的鋅市，除了受到偏空的宏觀大環境影響外，長期積累的產能過剩也拖累鋅價。
2012年上半年，歐元區主權債務危機的擔憂仍然主導金屬市場走向。新年伊始，滬鋅主力從去年年末的相對低點開始反彈，逐漸攀升并站上萬六關口，整個一季度大多圍繞15800-16500元/噸區間寬幅震蕩。一季度末，二季度初，滬鋅主力便開始了漫長的走低格局，期間希臘問題一再惡化，并且政壇幾度易主，西班牙、意大利等國債收益率也屢創新高，致使市場擔憂情緒始終難以得到寬慰，五一小長假結束之后，重返市場的滬鋅主力更是進一步下滑，逐步遠離萬六關口，從5月中旬開始，滬鋅主力甚至失守萬五關口，創下14470元/噸的年內低位。滬鋅頻頻下挫，一再收窄期鋅現鋅之間的價差，年初時現貨貼水尚且可以達到200-300元/噸左右，但隨著二季度下挫，貼水收窄至60-100元/噸，毫無期現套利機會，致使鋅市金融屬性減弱。
滬鋅陰跌不止，由于疲弱的基本面拖累，現貨價格也是亦步亦趨的下行。經過近幾年以來的擴張和發展，國內鋅冶煉能力已經達到600多萬噸，但介于今年以來鋅價始終無法強勁反彈，國內煉廠開工率一直維持較低的水平，并且多在低位采取囤貨惜售的策略，致使國內庫存一直居高不下。
然而疲弱的出口環境也使得下游消費步入困境，鋅的下游多為加工型企業，產品終端出口較多，由于歐美等經濟環境表現不佳，出口環境惡化，也直接拖累現貨消費。加之目前庫存高企，價格稍有好轉，便會引發庫存流入市場，致使價格始終難以強勁反彈。
責任編輯：小貝
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