有色金屬：2008投資策略 雖有近憂 但無遠慮
2007年12月06日 0:0 1738次瀏覽 來源： 中國有色網 分類： 有色市場
資源價值提升行業估值
資源的稀缺性不斷得到體現，行業由強周期性逐步向價值性轉變；
中短期內，西方國家經濟放緩等周期性因素仍是基本金屬市場趨勢的主要驅動力，基本金屬價格階段性的弱勢仍將持續。長期內，支撐金屬價格的兩大關鍵因素—新興經濟體消費需求的增長和供應方面面臨的長期瓶頸并沒有出現根本性的逆轉，長期供需緊張的格局仍將持續，價格的長期趨勢依然樂觀。
行業景氣度并不是決定有色上市公司投資價值的唯一因素。從國外礦業公司發展歷程看，資源和產量的持續擴張能夠不斷提升公司的價值，即使在行業景氣度長期低迷的時期。
在國外礦業并購愈演愈烈的背景下，我們預計國內有色礦業的整合并購也將加速。
行業盈利趨勢預測：
在整體高價格的背景下，行業整體盈利仍然處于高位；
需求拉動、供應制約下的高價格帶來的利潤主要集中在行業上游；
但是，成本的上升已經開始侵蝕行業的利潤率；
各子行業有所分化；
選股策略：
擁有資源，且存在明確資源擴張預期的公司；
重點關注：央企整合、較強的資源和產能擴張能力、調控政策背景下具有的整合或并購優勢的公司低成本的公司；
子行業重點關注：黃金、錫、銅、鋁等
責任編輯：CNMN
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