中鋁風帆為海軍提供軍用類有色產品
2012年09月12日 14:12 9390次瀏覽 來源： 航天證券 分類： 鉛鋅資訊
中日釣魚島爭端歷史由來已久，但近年來呈現出愈演愈烈的態勢。
我們認為，軍工概念對于國際環境及具有特殊意義的事件反應極為“敏感”，例如，區域內爭端、國際紛爭、軍事技術革新、特殊歷史事件及國家戰略轉變等，一系列事件均對軍工行業發展有刺激作用。隨著“烽火”9月或將是釣魚島爭端持續發酵并最終定論的關鍵時期，我們相信這也是軍工主題板塊的相對活躍期。
從基本面看，在釣魚島爭端中的各國未來把握主動權的重要砝碼，唯有持續增加軍事儲備。就未來發展而言，中國仍然需要更加強大的海軍以適應我們現有的大國地位。我們判斷隨著區域內安全形勢的日益惡劣，中國海軍或迎來又一輪造艦“高峰”。
隨著近期“瓦良格”號正式涂刷舷號“16”的消息，艦載機殲-15已然整裝待發，燃氣輪機R0110下線投產，052D導彈驅逐艦的出現，這一切表明中國已經擁有打造航母編隊的能力，似乎預示著航母艦隊的出現指日可待。我們認為，除了航母艦隊出現所帶來的戰略價值、軍事價值之外還應該考慮航母艦隊出現所帶來的巨大經濟價值及投資機會。
由于中國航母艦隊在未來將承擔的使命及奉行的防御性戰略與美國等西方大國皆有不同，所以中國的航母艦隊規模上可能與西方傳統航母編隊也有不同，但即便如此航母編隊龐大的資金投入也足以稱作是史無前例的“海空”盛宴。
關于中國航空母艦的“造價”現在有多種臆測，其中不乏高到離譜的500億元的天價，我們做如下分析。
參照印度國產航空母艦，中型航母噸位約4萬噸，按每噸3萬美元計算則其造價至少12億美元左右。而中國的“瓦良格”號屬于重型航母，6萬余噸的排水量遠大于印度國產航母，購買時2000萬美元的價格僅僅換來的是完工了68%的“廢鋼”。按照以上邏輯，我們測算中國新造一艘排水量在6萬至7萬噸的航空母艦的“裸價”在20-30億美元左右，約合130億元-190億元人民幣。
單支艦隊造價約在545億元至630億元人民幣，上文中說到我們預計未來中國最少將配置3支航母編隊，故未來國防支出在海軍航母艦隊購置編成上的投入應不少于1600億人民幣，這個數據未考慮同樣龐大的維持費用。
若測算航母艦隊全壽期的投入，我們根據美國航母艦隊每支航母造價75億-100億美元，配套艦隊350億美元，其整支艦隊的全壽期投入約1300億計算，則航母艦隊全壽期投入約為造價的3倍左右。所以，我們預計中國在有3支航母編隊的情況下，其全壽期投入約為4500億元人民幣。航母的建造周期一般為3至5年，其使用年限更是達到了30至50年。
綜上所述，我們認為由航母艦隊帶來的新一輪造艦高峰所搭載的這份“海空大餐”或將是一份極為“豐富”的需要長時間“消化”的巨大驚喜。那這份大餐都有誰來“享用”呢？航空母艦隊本身可以看作是“大工業與高新科技集合體”，整個航母艦隊從建造環節到后期維持基本涵蓋了整個航海、航空產業鏈。我們認為最可能受益的領域包括特種材料、武器裝備制造、船體制造、動力能源系統、艦載機制造到衛星導航、電子通訊設備行業。
責任編輯：彭彭
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