駱駝股份看好鉛蓄電池及再生鉛產業
2012年10月10日 10:5 13134次瀏覽 來源： 東方早報 分類： 鉛鋅資訊
駱駝集團股份有限公司是一家專業從事先進電池研究、開發、生產、銷售的綜合性高新技術企業，電池涵蓋范圍如下：鉛酸蓄電池、純鉛薄極板電池、動力鋰離子電池等。公司產品廣泛應用于汽車、農用車、船舶、叉車、高爾夫球車、 電動汽車、電動摩托車、電動自行車及工業和各種特殊用途，共計400多個品種與規格。同時公司還經營廢舊鉛蓄電池回收處理，并生產多種塑膠制品。
受益于前幾年汽車市場的爆發式增長，2008年到2011年，駱駝股份分別實現收入13.50億元、18.52億元、26.30億元、30.68億元，年均復合增速達31%。公司目前的產品結構中，90%以上是用于汽車起動的鉛酸蓄電池，牽引電池和電動助力車電池只占公司業務的很小比例。
汽車起動電池不但是公司占比最大的業務，同時也是盈利能力最強的業務，近幾年該業務毛利率呈上升趨勢，目前已超過20%。其他業務的盈利能力并不穩定，某些年份甚至出現虧損。2008年到2011年，公司分別實現凈利潤0.75億元、1.74億元、2.62億元、3.20億元，年均復合增速達62%。雖然近期汽車銷量增長乏力，但公司在2012年上半年仍取得1.92億元的凈利潤，比去年同期增長24%，好于汽車板塊大部分上市公司。
我們預計2012-2014年駱駝股份凈利潤分別為4.01億元、5.04億元和6.48億元，每股收益分別為0.48元、0.60元和0.77元，對應目前股價的市盈率分別為17倍、13倍和10倍，與同類公司相比估值偏低。考慮到公司未來繼續擴張的潛力，我們給予公司“推薦”評級。
責任編輯：彭彭
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