有色金屬：中報(bào)總結(jié)二季度盈利能力明顯提高
2009年09月18日 10:36 1213次瀏覽 來(lái)源： 民生證券 分類(lèi)： 有色市場(chǎng)
投資要點(diǎn)
有色行業(yè)中報(bào)略低于預(yù)期。根據(jù)申萬(wàn)分類(lèi)，剔除ST類(lèi)股票，有色行業(yè)上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入31.71億元，同比下降了29.81%；實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤(rùn)3.59億元，同比下降72.88%，略低于預(yù)期，其中關(guān)鋁股份(000831)上半年凈利潤(rùn)同比下滑561.5個(gè)百分點(diǎn)，拖累整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)。
有色金屬國(guó)際價(jià)格回升明顯。截止到2009年8月28日收盤(pán)，LME三月銅與年初相比已經(jīng)上漲113.1%；LME三月鋁上漲24.3%；LME三月鋅上漲52.9%；倫敦黃金上漲7.7%，從各品種的漲幅來(lái)看，銅回升速度最快。
重點(diǎn)關(guān)注黃金價(jià)格走勢(shì)。我們認(rèn)為，銅在第四季度會(huì)維持震蕩并緩步上揚(yáng)的走勢(shì)，其中銅有望在6000美元/噸附近整固，而黃金受節(jié)日消費(fèi)旺季及美元貶值等多重因素影響，有望繼續(xù)大幅上行，并繼續(xù)維持年初的觀點(diǎn)，即2009年國(guó)際黃金的平均價(jià)格在1000美元/盎司的水平，給予重點(diǎn)關(guān)注。
行業(yè)盈利能力恢復(fù)較快。作為周期性行業(yè)的有色金屬板塊，盡管上半年?duì)I業(yè)收入與歸屬于母公司凈利潤(rùn)同比下降幅度較大，但從環(huán)比情況來(lái)看，企業(yè)盈利能力情況改善明顯，按照WIND統(tǒng)計(jì)，2009年中期有色行業(yè)營(yíng)業(yè)收入單季度環(huán)比上升13.96個(gè)百分點(diǎn)，而歸屬于母公司的凈利潤(rùn)同比大增309.08個(gè)百分點(diǎn)，這說(shuō)明，在得到政府四萬(wàn)億投資的拉動(dòng)以后，一季度低迷的有色市場(chǎng)發(fā)生了積極的變化，企業(yè)盈利能力迅速回升。
行業(yè)評(píng)級(jí)及投資策略。隨著盈利能力的提高，2009年有色板塊的整體業(yè)績(jī)將明顯回升，維持有色金屬“推薦”評(píng)級(jí)，且重點(diǎn)關(guān)注黃金子板塊帶來(lái)的交易性機(jī)會(huì)，推薦中金黃金(600489)、山東黃金(600547)、中金嶺南(000060)、馳宏鋅鍺(600497)、云鋁股份(000807)、焦作萬(wàn)方(000612)。
責(zé)任編輯：四筆
如需了解更多信息，請(qǐng)登錄中國(guó)有色網(wǎng)：szgsjx.com了解更多信息。
中國(guó)有色網(wǎng)聲明：本網(wǎng)所有內(nèi)容的版權(quán)均屬于作者或頁(yè)面內(nèi)聲明的版權(quán)人。
凡注明文章來(lái)源為“中國(guó)有色金屬報(bào)”或 “中國(guó)有色網(wǎng)”的文章，均為中國(guó)有色網(wǎng)原創(chuàng)或者是合作機(jī)構(gòu)授權(quán)同意發(fā)布的文章。
如需轉(zhuǎn)載，轉(zhuǎn)載方必須與中國(guó)有色網(wǎng)（ 郵件：cnmn@cnmn.com.cn 或 電話：010-63971479）聯(lián)系，簽署授權(quán)協(xié)議，取得轉(zhuǎn)載授權(quán)；
凡本網(wǎng)注明“來(lái)源：“XXX（非中國(guó)有色網(wǎng)或非中國(guó)有色金屬報(bào)）”的文章，均轉(zhuǎn)載自其它媒體，轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更多信息，并不構(gòu)成投資建議，僅供讀者參考。
若據(jù)本文章操作，所有后果讀者自負(fù)，中國(guó)有色網(wǎng)概不負(fù)任何責(zé)任。
