鉛蓄電池需求穩定 展現投資機會
2012年11月09日 9:32 5110次瀏覽 來源： 長江證券 分類： 鉛鋅資訊
2012年1-9月份,新能源板塊實現營業收入845.38億元,同比下滑13.46%,下滑幅度較1-6月份擴大2.12個百分點;歸屬凈利潤13.44億元,同比下滑84.62%,下滑幅度較1-6月份擴大3.03個百分點。由于光伏、風電行業景氣低迷短期難以改變,預計全年將維持深度調整態勢;電池行業受益于需求穩步增長和行業競爭環境逐步改善,部分龍頭企業將持續獲得超越行業的業績增長。
光伏板塊:業績慘淡,探底之路進行時受歐債危機、海外國家下調補貼等因素的影響,全球光伏行業需求增速放緩;產業鏈產能過剩仍然處于深度調整階段,企業盈利能力受到壓制。從三季報反應的情況來看,A股上市光伏企業收入整體下滑16.11%,歸屬凈利潤下滑100.55%。隨著近期國家密集出臺各項政策扶持光伏產業發展,國內市場有望進一步打開,但是政策落實情況和歐盟雙反調查結果仍需進一步關注;由于行業去產能尚未取得明顯效果,預計第四季度光伏板塊低迷仍將持續。
風電板塊:整機企業受困,風塔企業業績好轉并網難和棄風問題尚未得到有效解決,風電下游投資需求不旺,上市企業業績大幅下滑。2012年1-9月份,風電板塊上市企業整體收入下滑30.69%,歸屬凈利潤下滑86.81%。受益于訂單價格回升、原材料價格下降以及海外市場逐步回暖,天順風能、泰勝風能兩家上市風塔企業1-9月份凈利潤實現正增長,天順風能增速更是高達87.97%,是風電板塊中唯一亮點。預計全年板塊整體趨勢與前三季度基本一致,投資機會仍未顯現;行業整體回暖仍需關注并網問題是否能夠取得實質性突破。
電池板塊:需求穩定增長,產銷形勢良好今年以來,受益于汽車起動電池和電動自行車電池更換需求的穩步增長,我國鉛酸蓄電池產量維持在較高水平。2012年1-9月份,全國鉛酸蓄電池累計產量1.28億KVAH,同比增長27.33%;電池板塊上市公司營業收入增長23.17%,歸屬凈利潤增長8.04%,在新能源板塊中表現最好。企業通過前三季度的自我調節,逐步適應經濟形勢變化,盈利能力逐步改善,預計全年凈利潤同比增幅將繼續擴大。后續需要密切關注鉛酸蓄電池行業準入條件執行力度和落后產能淘汰情況。
責任編輯：彭彭
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