2009年上半年機械設備行業發展狀況具體分析
2009年09月21日 10:4 12642次瀏覽 來源： 中國行業研究網 分類： 有色裝備
化工行業預期復蘇
成為估值洼地
根據wind統計，截至8月28日，兩市總市值達到240277.62億元，其中以申萬行業分類為基礎的金融服務業總市值達到72863.71億元，雖然仍居各行業首位，但撐起中期業績大半河山的金融服務業總市值卻只占兩市總市值的三成。采掘、化工、交通運輸和房地產分別居于第二位到第五位。前五個行業總市值為153692.54億元，占兩市總市值比重為63.96%。
以上半年“每股收益×2”和8月28日股價為基礎，通過wind以整體法計算得出，除去黑色金屬和電子元器件兩個虧損行業，金融服務行業的市盈率最低，只有14倍。
作為權重最大的板塊，金融服務業上半年業績并沒有出現超預期增長，這也是市場并沒有給予金融業與業績相匹配的估值原因。分子行業看，金融服務業中，銀行業總市值最大，其次為保險、證券，分別占金融服務業總市值的73.8%、17.1%和8.4%。但上半年銀行業業績受到息差收窄影響，導致多家銀行利息凈收入下降。目前，凈利息收入仍是中國銀行(行情股吧)業收入的主要來源，盡管上半年銀行新增貸款達到了史無前例的7.37萬億元，但由于利息收益率大幅下降，貸款規模的增長難以帶動利息凈收入的增長。
二級市場給予不同行業的估值主要看該行業未來的收益。目前各行業中市盈率最高的是有色金屬行業，高達488.7倍。單看二季度的業績，有色金屬行業的確已經顯現出強勁的復蘇勢頭。在有色金屬行業的各子行業中，小金屬、鉛鋅和銅的估值較高，分別為647.87%、219.36%和65.94%。
不過，也有行業下半年復蘇預期較強，但估值仍相對較低，或許將成為資金下一步追逐的估值洼地。例如化工行業的市盈率為23.29倍，在盈利行業的市盈率中位于倒數第三。而下半年，預期在汽車、紡織、房地產等下游行業回暖的拉動下，化工行業將走出低谷。事實上，從上市公司中報已經可以看出化工行業的復蘇趨勢。由于受益上游紡織品需求暴增，大宗商品市場上化纖價格出現報復性反彈，相關上市公司二季度業績環比明顯好轉。
截至8月31日，兩市1637家公司上半年共實現凈利潤超過4826.9億元，其中金融服務業盈利2552億元，占比52.9%；采掘(806億元)、化工(413億元)、房地產(138億元)和機械設備(124億元)位列二到五名。五大行業的凈利潤占全體上市公司盈利的83.55%。
以截至8月28日的市值計算，金融業的市盈率最低，只有14倍；而營業利潤同比下滑的有色行業市盈率卻超過了480倍。
責任編輯：四筆
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