全球銅市供應過剩 冶煉加工費繼續上漲
2013年09月12日 13:33 8712次瀏覽 來源： 證券時報 分類： 銅資訊
銅陵有色董事長韋江宏日前接受記者采訪時稱，因大型新礦和現有銅礦擴產項目在今明兩年投入運營，全球銅市向供應過剩方向發展，對銅價形成壓力，但供應過剩將使冶煉加工費繼續上漲，利好我國加工企業。
有色行業要長期良性發展，從外部環境看，國家應加大對有色行業薄弱環節的支持力度，從企業內部看，重點是技術創新、管理模式創新。
銅消費需求或將反彈
記者：未來兩年銅的消費需求如何？銅冶煉行業能否走出低谷？
韋江宏：中國未來幾年銅消費需求可能反彈。中國是全球最大的銅消費國，電力部門的需求約占全部消費量的一半。電網改造、城鎮化等基礎設施建設將是我國未來幾年銅消費的亮點，具體來看，棚戶改造、鐵路投資、城市基礎設施建設（4G、節能環保、軌道交通）等都是銅消費增長的主要動力。我們預計中國2014年精煉銅消費量將增加5%至850萬噸。
ICSG稱，因大型新礦及擴產后的現有礦場在2013年和2014年相繼投入運營，預計季調后2013年和2014年全球銅礦產量分別增加約5.5%，至1760萬噸和1850萬噸，增長率要高于之前五年的1.5%的年均增幅。2013年全球精煉銅產量將增加4.3%，至2098萬噸；預計2014年全球精煉銅產量將進一步增長5.1%，產量或達2205萬噸。2013年全球精煉銅需求量將較2012年增長0.3%，至2060萬噸。ICSG稱，由于預期2014年全球經濟前景良好，因此全球銅使用量料大幅增加。其預計全球其他地區的銅使用量或增加1.9%。權威機構的預計與公司商務部門的市場分析基本相同，我們認為銅精礦供應過剩將使冶煉加工費繼續上漲，對于我國的銅冶煉行業整體是利好。
記者：你曾表示，廢銅的減產會加劇市場電解銅的供應緊張，其對銅價的影響會越來越大，如何理解？
韋江宏：目前我國仍處于工業化和城市化的進程中，廢銅作為一種重要的銅資源，是進口精銅和銅精礦的重要補充，占中國銅原料的1/3，當前國內廢銅全年供應量約100萬噸，主要依靠進口。今年初，受供應商惜售和中國海關“綠籬行動”影響，廢銅進口量減少。1-6月中國累計進口廢銅206.5萬噸（實物量），比2012年同期減少7.0%。
廢銅短缺首先影響精煉銅產量，推動國內現貨市場短期走俏。2013年5月，由于廢銅短缺，江西銅業、金川集團和云南銅業三家銅冶煉廠共關閉了40萬噸/年的精煉銅產能，部分以高品位廢銅為原料的銅材加工企業，轉向采購精煉銅，造成現貨供應緊張；其次，由于精煉銅供應緊張，在價格下跌過程中，銅現貨表現出較強的抗跌性，價差結構轉變為正。
近年來中國的廢銅回收量逐步增加，但由于我國工業起步晚，到1985年銅消費才有較大突破。根據銅產品的生命周期（30年），1985年消費的銅將在2015年回收，中國廢銅回收量將從2015年開始進入高峰期。但作為第一大銅消費國，銅消費增速持續增加，1960年至1990年的30年全國銅消費量為1257萬噸，1991年至2000年的10年銅消費量為1208萬噸，與前30年基本持平，2001年至2011年的總消費量為4877萬噸，是1960年至1990年這30年和1991年到2000年這10年的4倍。因此，至少20年內，中國廢銅回收量都不能滿足廢銅需求，廢銅依然依賴進口；若20年后中國消費增速放緩，廢銅回收量才能彌補原料短缺。
值得注意的是，廢銅短缺對銅價形成支持，但不是驅動銅價的決定性因素。環保、成本、經濟效益和銅原料都是限制精煉銅產能釋放的決定性因素，其中銅原料對精煉銅產能釋放影響最大。銅產品循環利用率高達79%，隨著前期銅消費積累量增長，可供回收的廢銅增加，而新建礦山逐步投產、達產，原料供應增長也將推動產能釋放。長期來看，精煉銅短缺將得到改善，但廢銅對銅價的影響越來越大。
責任編輯：彭彭
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