強勁內需令商品需求維穩 但產能過剩為隱憂
2009年11月12日 10:0 4698次瀏覽 來源： 路透北京 分類： 鋁資訊
* 大宗商品產量繼續維持高位
* 進口較上月高點略有回落,出口改善
* 產能過剩成未來增長隱憂
11月11日消息 中國經濟加速強勁復蘇帶動國內對大宗商品的需求保持平穩的增長,不過國內產能過剩、庫存高企以及國內外差價縮小則令商品進口開始由高位放緩,為未來走勢添加不確定因素,也為中國未來經濟增長埋下隱憂.
中國周三公布的宏觀經濟先行指標發電量10月同比增17.1%,增速為19個月來最快;同月原油加工量、銅、鋁等產量均連續第二個月創紀錄新高,鐵礦石及粗鋼產量亦持于紀錄高位.
進出口方面,10月銅進口環比大減三分之一,鐵礦石進口較上月紀錄高位環比下滑近30%;鋼材出口環比增近10%,煤炭出口環比增1%.
"中國經濟刺激計劃從總量上看確實是起到了一定的作用,國內經濟V型反彈拉動了對大宗商品的進口,但結構問題沒有解決...目前的產能過剩增添了未來經濟復蘇的不確定性,"交通銀行研究部分析師劉能華表示.
金屬方面,上海中期期貨公司金屬分析師方俊鋒亦表示,與往常四季度消費淡季不同,受惠于政府經濟刺激計劃拉動,期間很多項目都直接或間接地拉動了銅等基礎金屬的需求,但持續增加的庫存亦令市場對四季度的銅消費產生擔憂.
同日公布的10月宏觀數據進一步驗證中國經濟持續回暖,工業增加值增速創出19個月來的新高,10月出口降幅亦縮窄,同比下降13.8%,進口同比下降6.4%,未來貿易狀況料繼續改善.
**強勁內需令增長前景看好**
中國經濟穩步上行令分析師及業內人士對未來中國對大宗商品的需求保持樂觀,而海外市場的持續復蘇亦令商品出口前景看好.
瑞銀集團經濟學家汪濤表示,從本月進出數據看,未來中國進口狀況將繼續好于出口,因中國經濟增長較為強勁,這將帶動中國對大宗商品和設備的需求.
"整個中國工業化、城市化過程還有若干年要走,對大宗商品依賴還沒有結束,未來進口量上還是一個增長的過程,"劉能華表示.
而以鋼鐵為例,10月中國粗鋼日產量達167萬噸,僅稍低于8月和9月創下的紀錄高位.盡管市場普遍擔憂中國鋼廠過量生產,分析師表示,強勁的需求至今仍得以維持,歸功于創紀錄的汽車銷售,及由激勵方案推動基建投資.
出口方面,中國10月出口鋼材271萬噸,較9月增長近10%,10月煤炭出口較前月增加1%至205萬噸,再次顯示了中國關鍵海外市場的復蘇跡象.
**產能過剩陰影**
中國大宗商品大量進口風潮從年初延續至今,但隨著國內鋼鐵、有色金屬等行業產能過剩的問題逐漸浮出水面,未來走勢更存變數.
作為全球最大的銅消費國,中國10月未鍛造銅及銅材進口263,109噸,環比大幅下滑三分之一,因利潤率下降,且庫存高企促使買家推遲10月發貨.
五礦實達期貨分析師梁智崗表示,"數據顯示精煉銅進口量可能在18萬噸左右,這個數字不小,可能會令國內市場承壓".
而鋼鐵行業的產能過剩則更令人擔憂.聯合金屬網鋼鐵分析師胡艷平表示,1-10月份的粗鋼產量已逾4.7億噸,全年估計將超過5.5億噸,供應壓力仍然很大.
但是產能過剩不僅是鋼鐵業的問題.中國政府自8月底以來已三令五申,要求嚴格抑制鋼鐵、水泥、平板玻璃、煤化工、多晶硅、風電設備等六行業的產能過剩和重復建設,同時指出電解鋁、造船、大豆壓榨等產能過剩矛盾比較突出.
"很多項目目前仍在上馬過程中,對明年經濟會不會形成一個負面影響?...如果再延續粗放型增長,後期負面作用不可避免,"劉能華表示.
責任編輯：仁可
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