期貨市場上下波動加劇 滬銅多空資金謹慎
2016年07月22日 10:49 3052次瀏覽 來源： 中信期貨 分類： 期貨
歐洲央行周四宣布維持利率不變，不過行長德拉基的講話暗示今年晚些時候或推出新的刺激舉措，歐元/美元先揚后抑，短線震蕩急劇并跌破1.10關口。倫銅繼續維持高位震蕩，最高上沖5000美元整數關口，收盤報4980美元，上漲21.5美元/噸。
現貨市場，SMM報貼水40-升水10元/噸，滬期銅較昨反彈300元/噸，盤中窄幅震蕩，現銅升貼水因成交平平而略顯僵持后回落。開盤好銅報升水10元/噸，平水銅報貼水30元/噸，第一節休市后，下游因盤面難跌而小有補庫，但因市場上濕法銅與平水銅相當充足，故持貨商仍無法力挺報價。由此，11點后好銅報價轉為平水，而低端平水銅報價已有聽聞貼水40元/噸。進入7月下旬，僅個別貿易商報下月票，這與6月同期大相徑庭，顯示出7月整體銷售偏淡。午后銅價強勢攀升，市場畏高情緒嚴重，持貨商報價全線被動降至貼水40元/噸~平水，供需突顯僵持態勢。
進口銅市場，進口銅現貨虧損延續在近900元/噸，滬倫比值在人民幣貶值減緩之后運行在7.3-7.5一線。海關數據顯示，中國6月份精銅進口同比增長19.7%至305304噸，出口同比增長192.4%至42596噸;整體來看到港進口銅量依然處于相對高位，但進口持續虧損令市場成交平淡，洋山銅溢價持續延續在40-50美元/噸。由于從基本面來看，中國消費處于淡季周期，內貿市場現貨轉向貼水。而海外市場LME庫存持續運行在20萬噸上方，存在進一步走高可能，COMEX銅庫存亦存在回升跡象，故內外市場雙弱的行情，令進口虧損基于基本面內外市場強弱修復難度較大。滬倫比值更大程度為人民幣匯率變化交易。
統計國網招標數據顯示，7月截止到20號的數據，鋁低壓電纜招標49503公里，銅低壓電纜僅招標3257公里，具體涉及到的鋁導體量17917噸，銅導體才6955噸，為僅年來統計月度數據中唯有的大氛圍低壓電纜向鋁導體傾斜的狀況。從項目招標單位來看以偏內陸省份為主，有市場人士表示，對于部分省份的農網非主干線纜，的確存在大面積使用鋁低壓電纜的情況。此外從7月招標趨勢來看，招標量顯著高于6月，其中絕緣架空鋁導線招標量明顯抬升，而交貨時間周期來看，已多數轉向2017年的時間點。故3季度電力用銅維持疲態預計難以改變。
整體來看近期銅價表現較為僵持，滬銅持倉始終運行在62萬手一線難以突破，無論多方亦或空方均表現謹慎。銅基本面維持偏弱狀態難改，而周邊市場黑色商品周內連續的大起大落，加劇了市場波動風險，故短期來看市場受到情緒面、資金面干擾顯著，波動加劇。操作上以5000美元一線試空，若至前高5130美元則選擇止損，或謹慎者先保持觀望。
責任編輯：李錚
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