黃金平靜等待新指引
2016年08月18日 10:26 2800次瀏覽 來源： 德盛期貨 分類： 期貨
經歷英國脫歐、美國非農就業數據攀升、英國降息等意外事件之后，黃金市場趨于平靜。目前，COMEX黃金價格在1318—1370美元/盎司區間運行， 參與者逐漸了結多頭倉位。筆者認為，全球疲弱的經濟使得市場對黃金避險青睞有加，但美國三大股指不斷創出新高，對黃金的上漲形成一定阻力。同時，美國經濟數據雖然有所改善，但要達到美聯儲加息的目標仍是困難重重。因此，黃金市場短期或維持振蕩走勢。
黃金市場多空因素交織
目前，美國利率依然在0.25%—0.5%的超低位置，按照美聯儲謹慎的行事風格，年內再次加息面臨的阻礙不少。除美國以外，大部分發達經濟體加入降息行列。歐盟隔夜存款利率已經降至-0.4%，日本利率降至-0.1%，英國利率從0.5%下降至0.25%，澳大利亞利率從1.75%下調至1.5%，加拿大利率從0.75%降至0.5%。在這種情況下，一方面，日本等發達國家10年期公債收益率已降至負值，使美國公債吸引到更多的海外投資者；另一方面，黃金是美國長期國債的替代投資工具，在實際利率為負的時候，黃金的金融屬性占主導，黃金資產優于長期國債，具有保值效用。不過，從實際情況來看，綜合一籃子貨幣的美元指數也處于上行通道。美元走強導致其他貨幣持有者購買黃金的成本上升，削弱黃金作為對沖資產的吸引力。美國三大股指不斷創出新高，也對黃金的上漲形成一定阻力，國際金價在1360美元/盎司一線承壓。
近期數據也呈現多空交織狀態。利好因素包括：一是美國7月零售銷售遜于預期，表明消費支出有所放緩，或令第三季度經濟承壓；二是美國7月生產者物價指數（PPI）不及預期，暗示美國通脹可能放緩，使市場對美聯儲升息的預期降溫；三是上周五聯邦基金利率期貨顯示，投資者對美聯儲年底前加息的預期降溫，交易商預計，美聯儲在12月會議加息的機率為43%，上周四為52%。利空因素則有：美國上周首次申領失業救濟人數在近40年低點附近持穩，凸顯了美國就業市場強勁；美國6月銷售數據創近三年半來最大月增幅，表明企業在削減積壓庫存方面取得成效；美國8月NAHB房屋市場指數為60，與預期一致，表明房產市場仍保持上升勁頭。總體而言，近期美國經濟數據雖有所改善，但要達到美聯儲加息的目標仍是困難重重。
黃金或維持區間振蕩走勢
美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，截至8月9日的一周，投機者削減COMEX黃金和白銀期貨期權凈多倉，給黃金的上漲走勢帶來壓力。另外，本周仍有一些重要的數據尚未公布，周三將公布美聯儲7月會議紀要。筆者判斷，目前市場缺乏強有力的消息指引，金價短期內或將維持振蕩走勢，大致區間為1320—1360美元/盎司。
責任編輯：李錚
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