美元下挫對銅價提振有限 需求平平限制銅價
2016年09月07日 13:37 2642次瀏覽 來源： 中信期貨 分類： 期貨
美國周二公布的ISM非制造業(yè)數(shù)據(jù)創(chuàng)下2010年2月以來最糟糕表現(xiàn)，且錄得2008年11月以來最大一個月跌幅，此外美聯(lián)儲最為看重的LMCI就業(yè)指數(shù)也表現(xiàn)慘淡，美元指數(shù)承壓下跌1.06%收報94.777。倫銅庫存周二繼續(xù)增加6450噸至328525噸，注銷倉單占比回落至13.25%。銅價維持窄幅波動，收盤報4636美元，微漲9.5美元/噸。
現(xiàn)貨市場，SMM報升水50-升水90元/噸，滬期銅窄幅震蕩，平水銅報價明顯偏少，令現(xiàn)銅整體升水小幅回落受限。開盤好銅報升水90元/噸，平水銅報升水60元/噸，但成交乏力。因進(jìn)口虧損進(jìn)一步收窄，部分進(jìn)口銅流入市場，持貨商欲逢高升水，優(yōu)先將所持大量好銅換現(xiàn)。早盤10點(diǎn)，好銅報價降至升水80元/噸，但平水銅因報價少而堅挺。下游接貨繼續(xù)受阻，等待合適的低價進(jìn)場點(diǎn)位。市場成交在降價后略有起色，同時在低價貨源被消化后，持貨商有意控制放貨節(jié)奏，以求升水緩降。午后銅價震蕩抬升，市場報價呈現(xiàn)兩端收窄特征，報升水60-升水80元/噸，持貨商欲為后市留下緩沖空間。
進(jìn)口銅市場，人民幣即期匯率再次貶值，最新報6.6803，滬倫比值小幅回落至7.89，進(jìn)口銅現(xiàn)貨虧損運(yùn)行在100元/噸一線，隨著近期滬倫比值持續(xù)高位運(yùn)行，洋山銅溢價周二繼續(xù)小幅回升至45-55美元/噸。但市場整體升水狀況持續(xù)攀升難度較大，市場需求一般，成交狀況活躍度有限。
消費(fèi)方面，我的有色網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，25家銅桿企業(yè)8月整體開工率稍有回落至 57. 33%。供應(yīng)面，我的有色網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2016年8月中國精煉銅產(chǎn)量68.3萬噸，同比增長2.7%，環(huán)比增長1.0%;2016年1-8月精煉銅產(chǎn)量總計520.8萬噸，同比去年增長1.83%。8月國內(nèi)檢修企業(yè)有方圓、白銀、中原黃金，富冶，產(chǎn)量影響大概在1.4-1.6萬噸左右。近期隨著滬倫比值的走高，進(jìn)口銅精礦盈利逐步擴(kuò)大，加上持續(xù)運(yùn)行在105美元左右的現(xiàn)貨加工費(fèi)，預(yù)計后期冶煉企業(yè)開工積極性將有所提升。
整體來看，銅價持續(xù)橫盤窄幅震蕩，下游按需采購?fù)緜湄浻邢蓿M(jìn)口銅市場滬倫比值略有走弱，買盤需求僵持。雖然美元走弱，但對銅價提振有限，我們延續(xù)對銅價偏弱觀點(diǎn)，操作上空單繼續(xù)持有，以4700美元作為離場參考。
責(zé)任編輯：李錚
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