上下兩難滬銅中期難現大行情
2016年10月25日 8:58 2518次瀏覽 來源： 中國證券報 分類： 期貨 作者： 張利靜
周一，滬銅主力1612合約以37110元/噸開盤，隨后震蕩反彈，終報收于37350元，全天漲幅0.59%，成交147972手，持倉減少554手至191262手。分析人士認為，雖然滬銅此前已累積有一定跌幅，以今年資金的態度來看，持續打壓的意愿會減弱，但是波幅趨窄，成交發力，銅價短期內也難出現明顯反彈行情。
今年以來，大宗商品價格整體反彈，但銅博士的表現卻在“墊底”之列。與鉛、鋅、鋁、鎳等金屬動輒兩位數的反彈幅度相比，今年以來，滬銅僅完成了3%的漲幅。基本面的供應壓力被當作今年銅價一蹶不振的根源。作為最大的銅消費國，近幾個月來，中國銅進口數據出現連續下滑。
美爾雅期貨金屬分析師認為，國內來看，目前經濟基本面仍無太多利好，特別是中國房地產市場增速放緩的預期令市場對銅需求前景憂慮。此外，當前市場流動性依然較弱，近期公布的經濟數據也不像前期那樣較為亮眼，對市場提振有限，基本面在逐步走出“金九銀十”的消費旺季。
現貨市場上，富寶資訊成交快報顯示，昨日市場出貨力度一般，持貨商挺價意愿強烈，好銅升水上調至升260元/噸；中間商搬貨意愿較強，但下游畏高，僅按需少量買貨，成交偏淡。富寶分析師認為，雖然近期現貨銅市場升水不斷上調，但這并不是由于廠家積極買貨導致的，持貨商挺價惜售才是近期推動銅價走高的最大原因。因此對中期銅價走勢依舊持震蕩下跌觀點不變。
歐洲最大銅冶煉商Aurubis將在明年向歐洲銅買家收取的附加費下調6.5%至每噸86美元。該費用是在倫敦金屬交易所期銅價格的基礎上收取的，分析人士認為，這暗示了銅未來供應充裕。法國興業銀行(601166,股吧)9月份表示，2016年全球銅產量將比需求多出28萬噸，供應過剩量比去年高出逾一倍。
美元因素與銅價的聯動也不容忽視，美爾雅(600107,股吧)期貨分析稱，市場傾向于認為美聯儲12月加息概率極大，投資者正再度轉向利差交易，利用美元和其它貨幣之間擴大的利差來獲取利潤，加之人民幣貶值，美元仍偏強勢，均對銅價反彈不利。
從技術上來看，滬銅整體格局略好于倫銅，但各項指標也都并不樂觀。
“整體來看，當前市場活躍度較低，缺乏資金關注且缺乏足夠動力，銅價短期內恐難有明顯反彈出現，但此前已累積有一定跌幅，以今年資金的態度來看，持續打壓滬銅的意愿會減弱，弱勢盤整格局將暫時維持。預計本周銅價主要運行區間為每噸4550美元—4700美元。”美爾雅分析師表示。
責任編輯：葉倩
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