煤炭和有色金屬行業機不可失
2016年10月27日 11:18 2947次瀏覽 來源： 寶城期貨 分類： 期貨
自2011年開始，受制于行業產能過剩的弊端，國內煤炭價格和有色金屬價格踏上漫漫熊途，并導致上市煤企和礦商連年虧損，股價也跌至歷史低位。為了改變商品價格低迷態勢，扭轉企業經營困境，實現經濟結構轉型，中央于去年提出“供給側改革”方案。經過近一年的改革后，國內煤價和金屬價格走勢“大逆轉”，煤炭企業和有色金屬企業因此扭虧為贏，迎來行業“春天”。
可以看到，自年初至今，國內煤炭商品價格指數一騎絕塵，漲幅驚人。以文華財經數據為例，被投資者戲稱“絕代雙焦”的焦煤和焦炭一改往年萎靡姿態，高歌猛進，兩者指數累計漲幅分別高達133%和163%，遠遠超乎市場預期。動力煤指數也不甘示弱，漲幅超過110%。相比較而言，有色板塊漲幅不及煤炭板塊，只有20%左右。這主要因為在分項指標中，滬銅指數漲幅只有5.64%，成分占比較大又扮演“拖后腿”角色，而滬鋁指數、滬鋅指數和滬鉛指數則表現不錯，分別上漲23%、44%和25%。
在煤炭商品和有色商品價格顯著回升的背景下，國內相關生產型企業經營狀況大幅改善。以目前A股市場披露的三季度財報數據來看，大型煤企紛紛扭虧為盈，并且預計全年凈利潤增幅會高達10—20倍（主要因為往年業績太差，基數很低）。有色金屬企業也相繼公布財務數據，預估到三季度多數能扭虧，全年盈利不成問題。受業績好轉預期支撐，本周以來，國內煤炭股出現井噴行情，強勢上揚，有色股也扭轉跌勢，迎來上漲。從期貨、股票兩個市場表現可以發現，隨著“供給側改革”不斷深化并釋放政策紅利，煤炭和有色商品價格正迎來一輪牛市行情，而受益企業也“雨露均沾”，處在發展轉型的好時機。
筆者認為，當下國內煤炭和有色金屬企業發展模式已經到了不轉型就會衰亡的地步，作為傳統型的“三高”行業，應抓住這千載難逢的大好機遇。由于產業升級和企業轉型需要時間和資金，國家從大局出發，可謂良苦用心。為了能讓經濟結構型改革順利進行，不得以實施政策干預，強力推行“供給側改革”。以此希望能加快去產能步伐，緩解行業供應過剩的弊病，給予傳統型企業“喘息”之機，使其經營環境暫時獲得改善，有實力去培育和發展先進產能，從而實現結構調整和轉型升級的目的。煤炭企業和有色金屬企業應抓住時機，順利完成產業革新。只有如此，產業發展才能步入良性軌道，迎來真正“春天”，“煤飛色舞”的行情才會持續演繹。
責任編輯：李錚
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