臨近交割有人謹慎有人瘋狂 鋅價往哪走？
2016年11月22日 10:50 2587次瀏覽 來源： SMM 分類： 期貨 作者： 孫翼
期鋅在經歷數日寬幅震蕩后，重新錄得二連陽。現貨更是單日大漲超600元/噸。我們不禁會問，市場到底發生了什么？鋅價還會繼續上漲嗎？
首先我們關注下過去一周發生了什么。從11月10日起，鋅價急速突破20500元/噸，21000元/噸，至15日觸及漲停突破22000元/噸大關后重心迅速下移，重回21000元/噸附近。與之伴隨的是巨量持倉的變化。其實我們看到的是一個市場的心態，在價格高位，臨近交割時，有人謹慎，有人瘋狂。
基本面的故事一路跟隨，時至今日，我們認為鋅的基本面依舊強勢，甚至在四季度未來的時間至明年一季度，基本面的故事會進入真正的高潮，我們有理由猜測，按照目前加工費下降的速度和煉廠去庫存的情況，在一季度不排除會發生冶煉廠因此而停產的事件，再按照這個邏輯下去，鋅價重現昨日輝煌，沖破3000美金、3500美金，乃至更高的高度，似乎并非遙不可及。但是正如SMM年會上分析所說，鋅價的決定性因素具有很多的不確定性，基本面中期看好，長期平衡，宏觀因素的不確定性更多，資金的寬松程度、投資速度、強勢的美元、弱勢的人民幣……交錯糾纏。
最重要的一點，是人性。
SMM認為，長期投資一個短期明顯過熱的品種，不是資金的習慣。當一個品種明顯過熱，且基本面依舊唱多，吸引大量散戶入場的時候，真正的熱度是難以持久的。
所以，在這個點位我們有理由提醒從業者，注意風險控制。對于鋅價的未來，我們保持謹慎樂觀，在2017年一季度之前維持強勢，二季度至三季度會迎來回調。
責任編輯：李錚
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