國際銅價持穩 美元上漲和庫存仍施壓銅價
2016年12月16日 9:10 3651次瀏覽 來源： 招金期貨 分類： 期貨
美聯儲12月會議如期加息，美元上漲，對金價構成壓力。當周市場聚焦美聯儲偏鷹的緊縮路徑，金價仍處于空頭氛圍。不過，金價已連續5周下跌，加息的利空效應被提前消化，預計金價跌勢不會一直持續。
美聯儲如期加息
北京時間周四凌晨，美聯儲12月會議如期加息25個基點，為一年來首次加息、十年來第二次加息。在美聯儲公布議息決議后，美聯儲主席耶倫表示，近期經濟出現明顯增長，更加接近美聯儲2%的通脹率和充分就業的目標，所以決定加息，預計2017年加息三次。隨后，美元上漲，突破102點一線；債市普遍遭到拋售，短期美債收益率提升；金價跌至1140美元/盎司關口。
美聯儲加息符合市場預期，但其對2017年加息預期的節奏令市場驚訝，且利率口吻偏鷹派。市場避險情緒的提升顯然不在于本次會議，而在于美聯儲對2017年緊縮路徑的描述上，目前市場對加息的預期仍滯后于美聯儲。
黃金ETF基金減持倉單
美聯儲12月會議后，黃金ETF基金繼續減持6.82噸。11月9日—12月15日，共減持105.59噸。黃金ETF基金持倉作為反映市場情緒的重要指標，增倉代表市場看到情緒升溫，會刺激金價上漲，而持續減持，反映出空頭處于動能釋放期。
強勢美元存在風險
特朗普執政后美國經濟增長料更為強勁，其與美聯儲加息及貿易孤立的預期心理等因素一起支撐美元。不過，更長周期內，美元強勢并非板上釘釘。因為特普朗新政府的政策存在不確定性，財政擴張可能會加大財政赤字，進而對美元產生負面影響。而且，自10月初以來，美元加權指數已經升值約4%，美元當前價值高出近20%，春節臨近，投資者有解除部分持倉的動機。此外，季節性規律也表明，春節之前，美元往往表現疲弱。
人民幣貶值提振黃金投資
美元整體強勢、資本持續外流、海外投資分散化等因素將共同推動人民幣走軟。若美元持續走強，則人民幣中間價的背離將更為常見。人民幣貶值促使投資者選擇黃金，以求保值，而以人民幣計價的黃金，被動獲得提振，未來黃金內外盤價差仍將維持高位。
實物需求正在回升
印度黃金需求11月雖然表現不佳，但黃金購買量的下滑力度正在減弱，黃金購買潛力回升。若新的大額面值紙幣可用，則印度黃金需求可能復蘇。此外，春節臨近，中國市場對黃金的購買興趣提升。
技術上看，雖然黃金價格仍徘徊于4小時級別的下行通道中，但指標與K線背離明顯，走勢隨時可能變盤，后期關注周線1130美元/盎司的支撐有效性。
責任編輯：李錚
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