上半年避險資金涌入 有望支撐金價反彈
2017年01月04日 9:14 2645次瀏覽 來源： 中國證券報 分類： 期貨
2016年全球金融市場跌宕起伏，黃金在2016年上半年漲逾30%，隨后在美國大選前夕停滯不前，緊接著在強勢美元和緊縮貨幣政策的壓力下頻頻出現周線下滑的現象，雖然技術面上顯露熊市信號，不過這并不妨礙金價在2016年的年線收漲。2017年已至，特朗普政策、再通脹、美聯儲加息等重大事件即將到來，這也構成困擾市場的一個主要風險因素。在利好與風險并存下，2017年全球金融市場充滿不確定性，預計美元升值、股強債弱、波動加劇將成為主導市場的三大關鍵詞。
首先是美國新總統特普朗上任，毫無疑問一系列政策的博弈要開始，這是造成市場巨大波動的主要來源。特普朗主張強勢美元，美元即將進入周期性加息的概率不斷增強，這將吸引全球的美元回流美國。其次特普朗欲實施“里根時代以來最大規模減稅”新政，這將吸引大量國際資本涌入美國投資。再次是通過懲罰性關稅和政策松綁等，將促使正在全球投資布局、構建新生產業體系的新興行業加速入住美國。但不論最終結局如何，全球系統性金融風險將加劇。
其次是歐洲的情況，意大利的選舉再現黑天鵝，隨之而來的就是法國的大選、德國的大選，直接關系到歐元區穩定，直接關系到歐元。因為歐元連著美元，全世界第二大貨幣有任何風吹草動，全球資本都得重新配置。同時整個亞洲的情況也不是特別好，日本方面，安倍經濟學基本上沒有任何勝算，最后結果肯定是一塌糊涂；韓國現在政治上有問題，經濟上也是問題重重，中國大陸主要是經濟增長放緩這個問題，這些都會進一步促進投資者對風險資產的偏愛。
本周黃金迎來新年首戰，周四將公布美聯儲會議紀要，周五公布萬眾矚目的美國12月非農就業報告。非農數據作為美國就業市場的風向標之一，對美聯儲的加息政策有著直接影響，這次非農數據雖然是2017年年初公布，但實際上反映的是2016年12月美國就業市場的情況，也就是說美聯儲在12月中旬宣布加息后，美國就業市場反應也將得到展現。如果非農數據利好，意味著加息不會直接沖擊就業形勢，進一步加息的理由自然充分；另一方面全年加息的基調也將受影響。這一點和2016年年初的情況頗為相似，即年初的非農數據遜于預期，將導致市場對美聯儲加息的信心受挫，哪怕美聯儲高層密集發表鷹派言論也無濟于事。如果即將公布的非農數據大幅向好，則市場對美聯儲在2107年多次加息的信心將空前高漲，黃金等避險資產都將受到長期壓制。
綜上所述，宏遠盛達分析師認為，2017年黃金將以超出常規的市場波動為主要特征，在地緣政治不穩、歐洲政局風起云涌、多個國家將進入大選的局面下，預計2017年上半年黃金將受到國際政治局勢的影響，避險資產將涌入黃金市場支撐黃金出現反彈；而下半年由于美聯儲加息預期增加，黃金有可能再度受到壓制而回落，整年走勢或將與2016年較為相似，維持先漲后跌的格局。
責任編輯：李錚
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