去產能預期令鋁價快速上漲
2017年01月18日 8:39 2463次瀏覽 來源： 中國證券報 分類： 期貨 作者： 官平
日前一則關于“河南、山東、山西計劃電解鋁去產能30%、氧化鋁去產能50%”的傳言在市場蔓延開來，空頭率先離場避險，隨后多頭趁勢增倉，推升鋁價快速上漲。數據顯示，截至1月13日，上海鋁期貨主力1703合約當周累計上漲超過7%。
業內人士表示，鋁價快速上漲歸因于近日市場對于電解鋁行業去產能的預期的不斷放大。但另一方面，金屬市場也在同步回暖，數據顯示，芝商所(CME Group)旗下紐約商品交易所COMEX銅期貨價格上周累計上漲也超過了6%。
去年，中國政府去產能主要幾種在鋼鐵、煤炭領域，市場預計該動作將擴展至有色金屬行業，特別是鋁等過剩較為嚴重的行業。
據SMM統計，當前山東電解鋁年產能1100萬噸，河南384萬噸，山西104萬噸，三省合計占全國產能的37.7%；山西氧化鋁年產能1995萬噸，河南1265萬噸，山東2350萬噸，合計占全國產能的77.9%。
日前相關部門相繼表示2017年要積極在有色金屬、船舶制造、煉化、建材和電力等產能過剩行業開展去產能工作，而電解鋁作為往年在有色行業中相對過剩情況較為明顯的品種被大家重點解讀。
但分析人士指出，電解鋁和黑色產業特點相去甚遠，無論從環保達標率和企業規模來看均無可比性。近五年間電解鋁行業通過市場自身良性的調節，不斷淘汰落后產能，電解鋁企業從150余家逐步減少至80余家，且電解鋁的消費新增領域之廣在有色金屬中應屬第一，因此從政策角度迫使電解鋁復制黑色產業完成去產能這一任務的可實現性值得考量。
國家發改委主任徐紹史在1月10日的供給側改革有關情況發布會上稱，供給側改革是“十三五”期間經濟發展的一條主線，2016年鋼鐵去產能目標4500萬噸，煤炭去產能目標2.5億噸任務已經超額完成，2017年將加大“三去一降一補”的力度，去產能除鋼鐵煤炭外，將擴展到產能過剩的行業。水泥、玻璃、電解鋁和船舶等行業成為備選范疇，電解鋁產業很有可能是去產能的重點品種激起市場的無限想象，畢竟作為2016年重點去產能對象黑色板塊領跑大宗商品市場。
供給側改革首當其沖的會是不符合行業規范的那部分電解鋁產能。2013年7月國家工信部對鋁行業規范條件進行了修訂，要求新建電解鋁項目必須采用400kA及以上電解槽，現有電解鋁生產線要達到160kA及以上預焙槽，并對噸鋁鋁液的電耗及電解鋁項目的最低資本金比例做了要求。
近幾年，電解鋁產能等量或減量置換的執行，小型煉廠、高成本產能不斷退出，新增的電解槽槽型、電流效率、各項能耗指標均控制在行業先進水平范圍內。2013年以來的產能出清基本已經將不符合行業規范的電解鋁產能擠出市場，這部分產能擠壓的空間已經不大。
長江期貨分析師表示，若進行電解鋁供給側改革，鋁市供需結構預期將會發生明顯改變，此前機構預計的100萬噸過剩量可能不會達到，鋁價也會被市場進行重新的評估。供需將延續當前的平衡狀態，不排除出現旺季的階段性供需錯配進而推升價格進一步上漲。
責任編輯：葉倩
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