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　　黃金走勢近期頗為糾結，可謂“熊也特朗普、牛也特朗普”。在總統競選期間，特朗普對于美聯儲加息恐將加速的表態生生把黃金從1300美元/盎司的平臺上拽了下來；近兩周，特朗普口頭警告“美元過度強勢”，間接助長黃金多頭氣焰，而1月20日就職儀式上的反全球化、反移民和貿易保護主義的政策傾向，更增添了黃金反彈底氣。
　　就在特朗普棒打“強勢美元”之際，耶倫卻破天荒力挺美聯儲加息，并給出了加息次數的預估。二人暗中較勁，是唱雙簧還是真較勁？
　　有業內專家認為，且不管特朗普和耶倫的“互撕”是多么熱鬧，兩者都不是影響近期美元走勢的主角。根據歷史經驗，美國經濟的走強并不必然帶來美元升值，隨著特朗普正式就職，影響美元的主要因素將回歸到歐洲大陸。
　　特朗普就職 黃金拉漲
　　在1月20日的就職儀式上，特朗普發表了就職演說，宣稱：“我們將遵循兩條簡單的原則：買美國貨，雇美國人”、“每一項關于貿易、稅收、移民、外交的決定都要以保護美國工人和美國家庭為宗旨”。
　　特朗普演講結束后，美股、黃金收漲，美元、美債下跌。而在此之前，早有資金“見風使舵”，提前布局貴金屬。美銀美林分析師Michael Hartnett在研報中引用EPFR數據顯示，上上周，貴金屬資產資金凈流入13億美元，創五個月以來最大規模。
　　截至2017年1月19日全球最大的黃金基金SPDR GOLD Shares黃金持有量為807.96噸，較上上周末增加2.96噸。
　　此前特朗普在接收媒體采訪時表示美元已“過度強勢”，導致美國企業失去競爭優勢，“強勢美元正在將我們推入深淵”。這一表態，讓市場對新一輪貨幣戰爭一觸即發的擔憂升溫，給了去年因美聯儲加息步伐預期加快而陰跌至低位的黃金以新的希望。
　　此次特朗普就職演講中，又有哪些內容帶動黃金價格的反彈呢？
　　國信證券董德志、陶川表示，特朗普就職演講中指出了“美國的利益將會被優先考慮”和“買美國貨、雇美國人”，即“涉及貿易、稅收、移民、外交事務的每一項決定，都要從美國工人和家庭的利益出發。我們要保護好我們的國界，免受外國掠奪，不讓他們生產我們的產品，偷走我們的企業，搶走我們的工作崗位。”這表明在特朗普上任后，其原有的反全球化、反移民和貿易保護主義的政策傾向不會改變。
　　就特朗普就任后的資產配置而言，短期內董德志和陶川依舊看好黃金。考慮到特朗普就任后地緣政治風險和對外經貿問題的升級，以及財政刺激的時點、規模和構成的不確定性，上半年金價有望反彈超過1250美元/盎司。因此短期內金價的任何回調都將是交易性的買入機會。長期來看，盡管近期美元遭遇回調，但經濟基本面和貨幣政策面因素依然支持強勢美元，預計美元名義有效匯率在年內仍有5%的升值空間，而如果共和黨的“邊境調整稅”在國會通過，將進一步加大美元的升值空間。
　　耶倫還是特朗普 美元聽誰的
　　據有關媒體報道：白宮網站發布了特朗普政府的各項施政綱領，均以美國優先為開始，并給出了一個長遠的經濟目標：十年內，新增2500萬就業，令美國經濟增長重回4%。不過其中并沒有提及基建計劃。
　　“4%的GDP增速，遠遠高于美聯儲對于美國長期經濟增速的預期，這無疑會快速推高美國的通脹和資產泡沫，并迫使耶倫加快加息進程，給美國經濟帶來意外的風險。況且，如果沒有貨幣政策配合，美國能否達到4%的增速尚是未知數。”招商銀行金融市場部高級分析師萬釗表示。
　　1月18日美聯儲主席耶倫稱，美聯儲接近達成雙重目標；通脹目前低于2%但正朝著美聯儲的目標邁進，就業市場仍有改善的余地；預計這一年內將會有數次加息，這取決于經濟走勢，若退出加息過久將會拖累經濟；但低迷的生產率也不支持大幅加息。耶倫和其大多同事預計2019年底前，美國每年都有幾次加息。
　　周三（1月18日）晚間美聯儲發布的褐皮書顯示，美國CPI環比已連續五個月增長，同比升2.1%，升幅創兩年半（2014年6月以來）最高水平。同時，美國制造業好轉，勞動力緊俏，物價壓力上升，美國大部分地區的經濟繼續溫和擴張，為美聯儲年內繼續加息提供依據。
　　萬釗認為，耶倫的近期演講破天荒地將美聯儲未來的政策傾向非常清晰的表達出來，一方面在于束縛特朗普未來在貨幣政策上的操作空間，另一方面也在為自己卸任后爭取政治資本，耶倫的任期已經進入倒計時了。
　　“且不管特朗普和耶倫的互撕是多么熱鬧，兩者都不是影響近期美元走勢的主角。根據歷史經驗，美國經濟的走強并不必然帶來美元升值，原因在于美國是全球經濟的核心，美元經濟復蘇，仿佛在池塘中投入了一個石子，需求回暖仿佛一圈圈的水波擴散開，越是外圍市場，經濟增長反而越是強勁，所以反而是美元相對弱了。隨著特朗普正式就職，影響美元的主要因素將回歸到歐洲大陸。”萬釗表示。
　　續命還是重生
　　“美房地產表現優良，經濟前景預期平穩，美聯儲官員態度依然偏鷹，美元指數維持弱勢波動。歐洲地區經濟改善相對積極，但部分地區政經局勢仍面臨較大不確定性，歐洲央行維持政策不變。市場情緒仍偏謹慎，貴金屬價格趨勢未破，但情緒指標跟進緩慢。策略上，多單繼續持有。”宏源期貨高級分析師馮海虹表示。
　　截至北京時間1月22日，COMEX黃金微漲8.7美元/盎司或0.72%，收報1210.2美元/盎司。
　　黃金交易員Taylor Dart認為，1200美元/盎司已經失守，從阻力變為多頭的支撐。多頭情緒仍站在均線系統上方。同時，20日均線已經上穿50日均線，出現了交叉，這是一個趨勢逆轉的信號。
　　對于多頭的支撐，還有來自比特幣平臺清理整頓的因素。近期，國內央行對比特幣交易平臺展開調查，比特幣價格大幅跳水，多家知名交易平臺已經暫停了“融資融幣”業務，一些一度風靡的比特幣理財產品也在逐步下架。受此影響，資金迅速從比特幣平臺上撤離，而黃金同期卻獲得資金注入。
　　據Choice統計，目前國內最大的黃金ETF——華安黃金易ETF，其規模在過去的十幾天時間內增長了7%，約7200萬美元。
　　不過，在美聯儲加息周期來臨的背景下，看空的聲音從未消散。
　　“金價的下跌趨勢并未改變，目前只是長期下行趨勢的反彈。”CApital Economics分析師Simona GamBArini認為，美聯儲收緊貨幣政策的力度超過市場預期，美元走強，新興市場以及央行的實物黃金需求仍將保持疲軟不利于金價上行。
　　富寶資訊表示，中國市場逐步進入新年模式，黃金交易也將逐步趨于平淡，不過照以往的黃金走勢來看，國際黃金可不會因為中國市場休假而放松。預計市場將深刻解讀美國經濟發展的動態，關注特朗普的新上任表現，如果符合市場預期，金價或震蕩回調。預計金價在短時的上漲之后，還會重新回歸下跌的狀態，所以年前想要買貨的商家可以等待一段時間，不急大量備貨。