鈷價暴漲125%背后："炒鈷"還是"炒股"
2017年03月01日 8:53 17321次瀏覽 來源： 中國證券報 分類： 上市公司
昨日市場傳聞，上海期貨大佬葛衛東大肆囤鈷，金屬鈷的價格在近一年中漲幅超過125%。就在鈷價暴漲之際，華友鈷業、洛陽鉬業、格林美等概念股也大幅上漲，其中華友鈷業近一年來漲幅近3倍。
記者昨日致電葛衛東麾下的混沌投資，但并未能對傳聞進行證實。一位混沌投資內部人士透露，混沌投資并未有囤鈷行為，市場中的傳聞是假的，完全是無事生非。
金屬鈷是一種小金屬，而非稀有金屬。記者調查發現，金屬鈷已然成為有色金屬市場的“新星”，部分券商專門就金屬鈷漲價發布了多篇研究報告，并推薦華友鈷業、洛陽鉬業、格林美等與鈷價暴漲相關的概念股。有業內人士質疑，市場可能存在炒作鈷價，并通過商品與股票聯動效應來進行牟利的行為。
春節后鈷概念股價格大漲
春節以來，截至北京時間2月28日，LME現貨鈷價漲幅近30%，但同期鈷概念龍頭的華友鈷業股價上漲幅度已經超過了50%。在當前A股市場缺乏熱點的情況下，華友鈷業與金屬鈷一樣，成為了投資者關注的焦點。
金屬鈷為什么漲價？為什么市場會傳聞期貨大佬“囤鈷”，鈷價暴漲的背后還有什么故事？一系列的問題都擺在了投資者面前。
金屬鈷并非稀有金屬，其在地球地殼豐度排名33。一般認為，鈷很難形成獨立的經濟礦床，鈷通常是銅礦或鎳礦的副產品。當前，鋰電池行業已是鈷的最大應用領域。鋰電與新能源汽車是近年來A股市場的重要“風口”，因對新能源汽車需求的良好預期，整個產業鏈上下游概念股價格大幅上漲。
華友鈷業在2017年1月19日的業績預報中表示，隨著3C電子產品（即計算機、通信、消費類電子產品）等智能終端設備鋰離子電池材料以及新能源汽車動力電池材料對鈷需求增長，公司鈷產品價格有較大幅度回升；同時，公司IPO募投項目產能得到進一步釋放，鈷產品產銷量穩步增長，運營成本下降，產品盈利能力持續提高。此外，銅、鎳產品價格也有所企穩回升，保持了一定盈利能力。上述主要因素使得公司2016年年度經營業績與上一年同期相比，實現扭虧為盈，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤5000萬元到7500萬元。
洛陽鉬業也是備受關注的鈷概念股，其股價自春節以來漲幅接近30%。根據某券商最新的研究報告，2016年洛陽鉬業通過非公開發行股票收購了一個剛果（金）銅鈷項目。洛陽鉬業購買自由港所持有FMDRC的100%股權（也即TFM56%權益）的交易，已經于2016年11月17日交割完畢。就在春節前，洛陽鉬業2017年1月23日公告顯示，公司將與BHR Newwood Investment Management Limited （BHR）合作，在BHR通過股權購買間接持有TFM24%股權后，取得TFM24%的權益的獨家購買權。最終TFM權益受讓成功。至此，洛陽鉬業獲得TFM共計80%的權益，TFM剩余20%股權由剛果（金）公司掌控。洛陽鉬業進一步加強了對Tenke銅鈷礦的控制，從而提升了其在銅、鈷領域的世界話語權。
券商研究員多篇研報力推鈷概念股
鈷價上漲，鈷概念股同步跟隨，這種現象在大宗商品市場中并不是新鮮事。近年來，大宗商品與股市之間的聯動效應非常明顯，例如股票與期貨市場上的“煤飛色舞”，都反映出兩個市場之間的關系邏輯。
那么，回到最初的問題，鈷價為什么上漲？
2016年10月，一家總部位于北京的大型券商發布了一篇詳細的研究報告稱，在2016年上半年，雖然看到了一些大型的鈷礦產量有明顯增長，但據跟蹤，鈷供應整體呈現緊縮態勢。該報告測算，在我國2016年產出約55萬輛新能源汽車、2017年約70萬輛的基準假設條件下，2016年全球鈷供需將過剩2250噸，但到了2017年全球鈷市場將短缺1000噸。即便是2016年新能源汽車產銷量低至40萬輛，2017年的產銷量低至51萬輛，全球鈷市場仍將有約100噸的短缺。
也就是說，鈷供不應求可能導致了鈷價上漲。上述研究報告還指出，市場對新能源汽車行業前景過于擔憂，“相對于市場普遍等待政策落地，堅定認為2017年鈷供需將現短缺局面，建議積極關注鈷相關公司（包括華友鈷業、中色股份、洛陽鉬業和格林美等）”。
上述券商在2016年12月再度發布研究報告稱，即便假設剛果政局趨于穩定，2017年鈷仍將出現2000噸以上的供需缺口，為近年來首次，并將逐年擴大，看好鈷價長期上揚的趨勢，不排除在社會資金的參與下出現暴漲的可能。
記者發現，自2016年10月至今，該券商針對鈷行業一共發表了6篇研究報告，其在2月17日的研究報告標題極力推薦華友鈷業與洛陽鉬業。盡管金屬鈷此前關注度不高，但就在2017年后，不少券商也先后發布了有關鈷行業的研究報告，并力推鈷概念股。
質疑聲：炒鈷還是炒鈷概念股
2月27日，一篇題為《鈷價大漲的背后，葛衛東等囤鈷6000噸》的文章在網絡上流傳開來，令公眾的目光聚焦到了這個小金屬上。
傳聞稱，據英國《金融時報》消息，包括業務覆蓋商品期貨等領域的上海混沌投資和專注采礦業的瑞士私募股權公司Pala Investments等在內的6家基金已經在去年合計買入約6000噸鈷，相當于去年全球產量的17%，價值約2.8億美元。
為此，記者及時聯系了混沌投資，雖多次催促問詢，但最終并未得到回復與證實。但混沌投資一位內部人士告訴記者，混沌投資并未有囤鈷行為，市場中的傳聞是假的，完全是無事生非。
記者根據傳聞計算，2.8億美元買入6000噸鈷，每噸均價超過46000美元，但去年LME鈷現貨最高價格僅為每噸32235美元。這說明傳聞中的數據存在夸張或虛假的成分。
對于傳聞是否屬實，業內人士的判斷與看法不一。記者采訪的一些大宗商品期貨市場人士表示，盡管倫敦期貨交易所有鈷現貨合約（LME鈷），但交易量非常小，若通過現貨囤貨，未來退出可能困難。
但也有市場人士質疑，一些機構或者投資者可能通過炒作“鈷價”，達到炒作概念股進行牟利的目的，“股價一個漲停都比囤那點現貨賺得多”。
從事有色金屬研究20多年的期貨專家景川對記者表示，大宗商品與股票市場聯動性較強，人們會按照產業鏈邏輯去研究市場，大宗商品價格上漲，會使得相關企業的利潤增長，推動上市公司價值上升，從這個邏輯來講，如果某些小金屬被操縱，不排除有人在“講故事”。
責任編輯：李錚
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