滬銅或維持低位震蕩
2017年05月15日 8:59 4048次瀏覽 來源： 中國證券報 分類： 期貨
去11月中旬以來，滬銅期貨進入高位盤整，在44000元/噸至51000元/噸區間波動。近期，滬銅下探至區間下沿調整。作為大宗商品市場龍頭品種之一，銅表現弱勢的同時大宗商品市場近期亦持續低迷。分析人士表示，宏觀消息層面將繼續干擾市場情緒，預計短期銅價將維持低位震蕩格局。
內外利空壓制銅價
國信期貨有色金屬研發負責人顧馮達解釋說，隨著近階段金融行業監管的加強，國內流動性逐漸收緊。此外，在房地產調控政策不斷落地的背景下，房地產價格和新增房貸規模預計將受到限制。流動性收緊及實體經濟轉型的背景下，市場資金風險偏好下滑，對大宗商品在內的資產價格構成一定壓力。
消息面上，自由港印尼分公司旗下Grasberg銅礦工人自5月1日起開展了為期一個月左右的罷工示威活動。受該消息影響，美精銅5月1日夜盤一度暴漲超2%。
該事件會否持續影響銅市呢？“考慮到前期銅礦罷工事件早已屢見不鮮，而此次罷工不管從時間還是規模上看都沒有什么特別之處，因此實際上影響不會太大。后期來看，銅礦罷工消息很難從根本上提振價格，還需關注需求面的變化情況。”美爾雅期貨有色金屬研究小組稱。
從近期宏觀環境來分析，該小組認為，從國內來看，近期偏緊的預期仍在持續。近期庫存下降明顯，現貨市場需求有望增強，進而支撐市場。從外圍市場看，近期美國經濟數據偏溫和，特朗普通脹行情仍在消退，因市場不認為稅改計劃會被國會批準。法國馬克龍在決選中以明顯優勢擊敗極右翼反歐盟候選人勒龐，投資者基本上排除了法國將面臨類似英國脫歐的政治沖擊風險。
短期關注下方支撐
近期國內流動性持續偏緊的預期下，近期銅庫存也出現顯著下降，現貨市場有望漸漸開始增強支持。技術上，運行至中期區間下沿的滬銅期貨價格能否“觸底反彈”？
美爾雅期貨有色金屬研究小組稱，整體來看，消費旺季銅價表現仍可期待，但短期內，美國政治不確定性仍高于市場希望看到的水準，歐洲方面又有諸多政治風險，宏觀消息層面將繼續干擾市場情緒。方向突破或壓力位突破都還需更多消息和市場信心配合，目前商品市場看空情緒濃厚，預計短期銅價將維持低位震蕩格局，本周進一步關注45000元/噸支撐力度。
顧馮達認為，5月以來，LME銅庫存出現連續暴增，加之中國保稅區庫存的高位徘徊，打壓此前堅挺的銅價快速回落，并一度跌破45000元/噸-46000元/噸的支撐區域。從歷史上看，每年類似的銅庫存“轉換游戲”并不少見，但僅對短期銅價構成指引。考慮到全球銅市2017年整體維持供需“緊平衡”的概率較大，預計后市主線將更多依賴宏觀政策博弈與流動性主導，中期銅價或承壓滑向42000元/噸尋求支撐。
責任編輯：葉倩
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