三季度大宗商品或表現突出
2017年07月19日 9:0 2609次瀏覽 來源： 上海金融報 分類： 期貨
對于三季度市場行情走勢，前海開源執行投資總監、基金經理謝屹認為，中國/美國以及全球的經濟將持續在高度景氣區間并處于回升狀態。“這是周期最好的階段，在其進入最終拐點之前，我們還有足夠的時間和漲幅。最終的拐點在中國可能9月之后會出現，美國則在12月之后。
資產配置上，謝屹表示，在周期最好的階段，大宗商品會是各類資產中表現最突出的資產，其中，基本金屬、稀有金屬以及黑色系商品已從年初的回撤中反彈。如果說2015年底是第一輪商品的上行起點，那么，2017年中開始的上行則是第二波，商品在第二波上行中大概率會突破前高，并強勢震蕩，將帶動PPI反彈，使得經濟走向過熱。股票類資產在周期拐點前會平穩向上，所以，我們還是看好三季度的美股、港股及A股。
具體到行業上，周期相關行業的回升力度會超過非周期行業，盡管非周期行業將得益于中周期的下行而維持強勢。所以，上游的強周期行業以及目前基于這些行業配置的周期優選基金，會提供不錯的交易性機會。之后，隨著通脹再起，黃金價格將隨之上漲。這一過程目前被9月的美聯儲縮表預期所抑制，但趨勢不會改變。黃金類股票(包括金銀珠寶基金)也會提供類似周期行業的交易性機會，幅度接近但節奏上會滯后周期行業。向前看，在美國經濟見頂后，全球將步入滯漲，金價將正式開啟下一輪上漲并穿越整個滯漲區間。實物黃金包括紙黃金、黃金ETF可能會好于黃金股。在通脹回落后，債券市場會迎來第一次有意義的配置機會，時間上可能是2018下半年。
責任編輯：李錚
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