6月以來有色系大漲26% 資金追捧“小金屬”
2017年08月03日 9:33 1432次瀏覽 來源： 21世紀經濟報道 分類： 有色市場
經歷8月1日回調之后，有色板塊2日再度起勢，上證早盤站上3300點后，以中國鋁業（601600.SH）、云鋁股份（000807.SZ）為代表的一批有色股應聲大漲，成為當日拉動盤面上攻的主力軍，Choice數據顯示，6月至今，有色金屬整體已上漲25.60%。
在有色強勢輪動之下，機構資金紛紛圍觀“分羹”。而提前布局的基金如今也收益頗豐，部分重倉有色個股的基金在過去的7月里收益超過20%。
有分析指出，伴隨上游原材料的需求增長，前期需求量較低的以鎢、稀土等“小金屬”細分領域及標的公司或仍將迎來布局機遇。
有色再爆發下半年已漲25%
有色板塊經歷了8月1日的修整回調之后，次日再度爆發，在上證指數早盤10時左右站上3300點之后，以中國鋁業（601600.SH）、云鋁股份（000807.SZ）為代表的一批有色股啟動漲勢大潮，成為當日拉動盤面上攻的主力軍。
事實上，近期是有色金屬個股的集中爆發期，一度成為繼“漂亮50”之后的又一“吸金區域”。Choice數據顯示，在過去的20個交易日中，有色金屬（申萬一級行業指數）整體上漲17.55%，時間維度拉長到年中，該板塊自6月起至今已上漲25.60%，大幅領先同期大盤走勢，在存量博弈的中報行情中“一枝獨秀”。
“行情似乎真的來了。”8月2日，深圳某布局國企改革題材機遇的公募基金在接受21世紀經濟報道記者采訪時表示，隨著供給側結構性改革的推進，部分企業的效益正在回升，帶動國內部分有色行業的公司估值正在向正常水平回歸。“主力資金在超配一線龍頭獲利后正在關注二線龍頭機遇，此類個股兼具題材和基本面的雙向利好，也是下一步的調倉方向。”該基金經理說。
截至8月2日收盤，申萬一級行業指數有色金屬成分股中，索通發展（603612.SH）漲9.99%、天齊鋰業（002466.SZ）漲7.40%，中國鋁業（601600.SH）、廈門鎢業（600549.SH）、云鋁股份（000807.SZ）等漲幅均超過4%，鋁業股表現尤為突出。
主力加倉有色系喜獲豐收
事實上，隨著板塊輪動下的存量博弈市場，機構資金在二季度中也加大了對有色板塊的重點布局。
國泰君安證券數據統計，2017年二季度中，有色板塊基金重倉比例為1.39%，相對于2017年一季度的1.28%上升11BP。對應持倉市值占基金股票投資市值（有色倉位比）為3%，而有色金屬占A股市值比（標配）僅2.76%。對比數據可以發現，基金對有色持倉已經切換至行業超配。
對加倉有色的邏輯，前述公募基金經理表示，隨著電解鋁供給側改革政策實施，違規自備電廠鋁企鋁電成本上升，最終合規電解鋁企業受益；鋅礦供應仍然偏緊，一旦需求反彈邏輯坐實，價格極有可能出現一波像樣的反彈；倫銅、滬銅本周漲勢沖高，工業金屬拐點可期；新能源汽車風口仍存，鈷、鋰、磁材等相關標的也有機會。
受有色板塊的帶動，相關重點配置的基金在剛剛過去的7月“賺錢效應”明顯，部分產品7月的區間凈值漲幅超過20%，同部分主配創業板股票跌幅逾8%的基金相比，業績分化十分明顯。
Choice數據顯示，7月普通股票型基金平均上漲1.76%，創金合信資源股票A/C分別上漲19.56%和19.35%，萬家消費成長、國泰互聯網+股票、嘉實新能源新材料股票A/C區間收益均在8%以上，大幅領先同期上證指數2.5%的漲幅。
此外，受益于有色板塊的強勢，信誠中證800有色成為7月漲幅最多的指數型基金，累計漲幅為21.6%；國泰國證有色金屬行業基金收益次之，為20.25%。
從這些基金的重倉股明細中不難發現，幾乎全部在跟蹤有色板塊。以創金合信資源股票A/C為例，在二季度重倉配置中國鋁業31.31萬股、天齊鋰業2.14萬股，分別占股票市值的9%和8%；萬家消費成長的頭號重倉股便是天齊鋰業，持股近125.10萬股，占股票市值的14%；此外，國泰互聯網+股票重倉配置了贛鋒鋰業、嘉實新能源材料股票A/C重倉配置了正海磁材。可見，下半年首月業績標兵的制勝法寶均是壓倉有色股。
“小金屬”漸入資金布局視野
盡管有色板塊近期大熱，但由于供需及市場行情的影響，各品類的周期性熱度切換十分明顯。由于過去數年許多小金屬的產量增速非常低甚至是負增長，伴隨今年以鎢、稀土為代表的小金屬上游原材料的增長，有機構人士對相關品類下半年的走勢抱有期待。
滬上某基金經理表示，去年國內宏觀經濟增長平穩，投資底部回升，拉動了包括小金屬在內的整個上游原材料的需求增長。他指出，新能源汽車的大力推行極大的刺激了碳酸鋰和鈷的消費，其價格也得以較大幅度上漲。
事實上，從有色金屬子行業來看，機構資金的流向也在向著小金屬領域傾斜。國泰君安證券數據統計，二季度中，基金對有色金屬二級子行業鋰、鈷等小金屬的倉位較一季度分別提高24BP和9BP，其中持倉提升顯著的標的有天齊鋰業（002466.SZ）、贛鋒鋰業（002460.SZ）、華友鈷業（603799.SH）等。主要原因系新能源高度景氣，上游鈷鋰增長最具有確定性。
與之相反，大金屬類別中，黃金及銅則遭大幅減持。數據顯示，二季度中，基金對有色金屬二級子行業黃金、銅的倉位較一季度分別降低12BP和5BP，其中減倉顯著的標的有山東黃金（600547.SH）、中金黃金（600489.SH）、銅陵有色（000630.SZ）等。
可見在二季度，基金對鋰、鈷板塊增持顯著，黃金繼續減持。前述滬上基金經理表示，小金屬股票的上漲正是反映了前述的供需改善，具有基本面邏輯與支撐。不過他坦言，對應不同品種，其價格上漲的持續性并不相同，核心在于供需平衡的狀態能否維持。
責任編輯：李錚
如需了解更多信息，請登錄中國有色網：szgsjx.com了解更多信息。
中國有色網聲明：本網所有內容的版權均屬于作者或頁面內聲明的版權人。
凡注明文章來源為“中國有色金屬報”或 “中國有色網”的文章，均為中國有色網原創或者是合作機構授權同意發布的文章。
如需轉載，轉載方必須與中國有色網（ 郵件：cnmn@cnmn.com.cn 或 電話：010-63971479）聯系，簽署授權協議，取得轉載授權；
凡本網注明“來源：“XXX（非中國有色網或非中國有色金屬報）”的文章，均轉載自其它媒體，轉載目的在于傳遞更多信息，并不構成投資建議，僅供讀者參考。
若據本文章操作，所有后果讀者自負，中國有色網概不負任何責任。
