鎳：限產(chǎn)引發(fā)供應憂慮 關注做多機會
2017年10月10日 8:32 3487次瀏覽 來源： 國投安信 分類： 期貨 作者： 辛偉華
節(jié)后首個交易日，山東臨沂地區(qū)環(huán)境報護局發(fā)布限產(chǎn)通知引爆市場，滬鎳跳空高開，不銹鋼市場同樣受到提振。今日鎳價走高后，俄鎳金川升水站穩(wěn)高位，且市場成交情況向好；國內(nèi)部分高鎳鐵廠同樣出現(xiàn)惜售情緒；國內(nèi)不銹鋼價格高開高走，鋼廠大多上調(diào)指引價，鎳全產(chǎn)業(yè)鏈一改節(jié)前低迷氛圍。下面我們就針對此次山東地區(qū)限產(chǎn)情況以及鎳基本面做簡單剖析。
文件中指出，臨沂市范圍內(nèi)煉鐵、煉鋼、鎳鐵合金、錳鐵合金等項目要求在2017年11月15日至2018年3月15日停產(chǎn)，其中山東臨港有色金屬、金海匯、鑫海科技3家鎳相關企業(yè)要求限產(chǎn)50%。今年1-9月份，山東地區(qū)鎳鐵產(chǎn)量合金屬量約為8萬噸，占國內(nèi)總產(chǎn)量25%以上。其中國內(nèi)高鎳鐵龍頭企業(yè)鑫海科技滿產(chǎn)后月均高鎳鐵產(chǎn)量接近10萬噸，合金屬量接近1萬噸。若此次政策落地，山東地區(qū)限產(chǎn)期間影響國內(nèi)鎳鐵供應量約在13%左右。供暖季環(huán)保或?qū)⒊掷m(xù)波及國內(nèi)鎳鐵供應，疊加印尼方面不銹鋼項目投放消耗鎳鐵進口，后期鎳鐵供應或出現(xiàn)緊張局面。
除了限產(chǎn)因素外，國內(nèi)鎳板庫存持續(xù)下滑也給鎳價較強支撐，截止9月29日，國內(nèi)上期所鎳板庫存已降至5.3萬噸。精煉鎳供應方面來看，此前第一量子計劃在9-10月暫停位于西澳洲的Ravensthorpe鎳礦，預計10月初將開始維護及保養(yǎng)，涉及年產(chǎn)量約在2.3萬噸；淡水河谷也稱在10月1日起暫停旗下Birchtree鎳礦運營活動，主因該鎳礦已臨近枯竭，設計產(chǎn)量約為0.6萬噸。由此來看，4季度不僅國內(nèi)鎳鐵產(chǎn)量有收緊趨勢，全球主要鎳企產(chǎn)量也以收緊為主。當前國內(nèi)不銹鋼產(chǎn)量整體較為平穩(wěn)，疊加印尼方面不銹鋼產(chǎn)能投放，原生鎳供應收緊或使全球鎳市供應缺口擴大，從而給鎳價以支撐。
不銹鋼市場來看，節(jié)前國內(nèi)不銹鋼社會庫存小幅回落。鎳價攀升后，太鋼、張浦、酒鋼等紛紛上調(diào)300系價格。據(jù)行業(yè)反映終端及貿(mào)易商節(jié)前所備庫存已逐漸消化，不銹鋼社會庫存暫無壘積風險。印尼方面青山第二個100萬噸不銹鋼項目投放，對于鎳需求提振較直觀，短期在需求持穩(wěn)而供應預計逐漸收緊的背景下，鎳價有望維持偏強走勢。
責任編輯：葉倩
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