亚洲欧美日韩偷拍一区二区-在线观看一区二区三区四区五区-精品国产乱码久久蜜桃-91麻豆国产精品一区

雙節后首個交易日滬鋅跳空高開一度達到26935，創出近十年來新高，但隨后出現小幅回調，在10月17日跌幅達到2.76%后出現止跌反彈繼續上攻，究其原因還是在宏觀環境向好的前提下，基本面支撐，對于后市，短期內鋅價繼續看漲。

美元指數繼續維持弱勢

10月12日公布的美聯儲9月份會議紀要顯示，美聯儲決策者認為，近期颶風并未影響美國經濟前景，預計未來幾個月經濟增長會放緩，但不會長期如此，少數美聯儲官員反對今年再加息一次。不過多數與會者指出，加息的決策將取決于，未來幾個月經濟數據是否讓他們對通脹回升到美聯儲目標水平更有信心，普遍擔心未來低通脹會持續。此次美聯儲會議紀要盡管繼續釋放鷹派信息，但不如市場預期，美元指數應聲下跌，維持弱勢。年內美聯儲還有兩次議息會議，最近一次是在10月底，市場普遍預期再加息一次是在12月份，短期內美元指數或將繼續維持弱勢，這將繼續利好大宗商品市場。

國內經濟總體平穩

受海外需求回升和國內穩增長力度回升影響，9 月官方制造業新訂單大幅回升， 帶動 PMI 強勁反彈,9月份官方制造業PMI為52.4，較上一個月51.7增加0.7，，不但繼續處于榮枯線之上，并且是連續兩個月處于增長之中；三季度 GDP 增速小幅回落 0.1 個百分點至 6.8%，符合預期，結合前面一二季度的6.9%的增速，全年有望完成6.5%的預期目標。這為大宗商品的持續上漲提供了有利的宏觀環境。

鋅供應偏緊依舊存在

國際鉛鋅研究小組(ILZSG) 10月11日公布的數據顯示，8月全球鋅市供應短缺量擴大至3.96萬噸，7月修正后為短缺2.32萬噸，今年1-8月，鋅市場供應短缺28.7萬噸，上年同期為短缺22.1萬噸。從歷年數據可以很明顯看出，8月份鋅供應短缺量創2009年以來歷史同期最大值，也說明了當前鋅供應短缺程度嚴重性。

下游需求好壞參半

房地產：1-9月全國商品房銷售面積累積為同比增長10.3%，較8月下跌2.4個百分點；1-9月房屋新開工面積累積同比增長6.8%，較8月下降0.8個百分點；1-9月房地產開發投資完成額累積同比增長8.1%，較前期上漲0.2個百分點。可以發現，7月以來房地產數據以及開始出現增速明顯走弱，伴隨著更加密集的房地產調控，房地產拐點已經到。同時房屋銷售對新屋開工等指標的領先作用，預計后市房地產市場會有明顯走弱，新開工增速繼續下滑，導致對鋅消費增速繼續放緩。

汽車行業：9月份汽車產量為267.09萬輛，環比增長27.64%，同比增長5.54%；銷售270.91萬輛，環比增長23.93%，同比增長5.66%。1-9月，汽車產銷2034.92萬輛和2022.45萬輛，同比增長4.77%和4.46%，從數據可以看出，9月汽車市場產銷表現非常亮眼，“金九銀十”是汽車的傳統消費旺季，汽車產銷數據有望繼續保持良好。另外汽車購置稅優惠將在年底結束，不排除潛在消費者或趕在政策優惠結束前購車，因此年底前可能出現翹尾行情，從而帶動汽車產銷數據繼續保持良好。

交易所庫存持續低位

截止10月20日上期所庫存為67788噸，較上周68102噸減少了314噸，處于持續下跌的狀態中；LME庫存截止10月25日庫存為26.415萬噸，較上一交易日26.6125萬噸減少了0.1925萬噸，盡管LME庫存有所增加，但是總體來看，兩大交易所庫存均處于低位，繼續支撐鋅價上漲。

現貨高升水持續

今年鋅現貨一直維持比較高的現貨升水，在4月份以后隨著期鋅的大幅上漲，基差有所修復，但隨后現貨高升水的局面繼續呈現，目前現貨升水維持在1000以上，也這在一定程度上支撐鋅價。

加工費持續低位

加工費高低是礦山和冶煉企業博弈的結果，當加工費走低時，說明礦山處于主導地位，冶煉企業則處于被動低位，側面反映市場供應較為緊張；當加工費走強時，說明礦山處于相對被動地位，冶煉企業則處于主動地位，側面反映供給充足。在今年鋅價因為供給收縮，一路上漲的過程中，礦山處于相對主導地位，鋅加工費在年初處于低位，隨后雖然有所上升，但相較于去年來說，今年鋅的加工費總體都處于偏低的位置，也可以側面說明鋅供給短缺的局面持續。

綜合來看，鋅供給短缺持續、交易所低庫存持續、現貨高升水、加工費處于低位支撐鋅價繼續上漲，而下游終端需求雖然汽車行業表現靚麗，但房地產行業持續低迷，終端需求好壞參半或將限制漲幅，鋅價或將在24000-27000之間進行區間震蕩。短期內上漲勢頭有望持續，目標至前期高點27000，操作建議前期多單可以繼續持有。