LME擬下調合約保證金 吸引投資者回歸
2017年11月03日 8:32 52701次瀏覽 來源： 全球金屬網 分類： 交易所
據外電11月1日消息，倫敦金屬交易所(LME)正準備從其競爭對手CME手中“奪回”投資者，因為后者在相對較低的保證金的推動下，銅期貨成交量大幅攀升。
LME稱其正計劃采用新的計算方法，以便將銅期貨合約的交易保證金水平下調四分之一。
但截至目前，LME仍占據全球金屬交易的絕大部分市場份額，但在2016年，其銅期貨的成交量下滑了4.1%，而CME旗下的COMEX銅期貨的成交量則大幅攀升了30%。
一位倫敦的金屬經紀商稱，“目前LME的保證金水平相當于COMEX的兩倍。這就是為何基金自LME轉向COMEX的原因所在。”
目前，LME對每手25噸的銅期貨合約的交易保證金為12,525美元，而同樣數量的COMEX銅的交易保證金則僅為6,945美元。
二者的差異主要是源于LME基于兩日管理違約風險來計算保證金，而COME是基于一日的違約風險來計算保證金。
LME稱，該交易所正計劃將CME SPAN計算方法轉為風險價值(VaR)計算方法，這或許不能降低每手銅期貨合約的保證金要求，但會降低有關交易的成本。
LME發言人稱，這樣可能會令LME會員的保證金水平整體削減25%。
采用風險價值計算方法對于進行調期交易的交易商而言更有利，這對LME而言更為重要，因為與COMEX不同的是，LME的整體調期結構意味著投資者必須利用調期交易來管理其頭寸。而COME的銅期貨合約是標準化的月份期貨合約。
倫敦的一位分析師稱，“初始保證金如果下調，將有助于提升市場流動性，降低活躍度較高的交易商的成本。
LME經紀商可以基于目前的SPAN計算方法為其客戶提供信貸支持，但如果基于風險價值計算防范，則經紀商的客戶必須全額支付保證金。
部分LME會員也呼吁LME進一步削減保證金成本，主要是通過準許交易商使用銅和鋁等不同基本金屬期貨合約的凈值來計算保證金。
責任編輯：葉倩
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