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自8月下半個月以來，兩市期鋅大致進入寬幅震蕩區間，且在10月、11月份先后錄得歷史高點，但差距不大，顯示上方阻力大，期間亦跌破下方整數關口支撐，不過總體在區間內震蕩，且區間不斷縮窄，截至12月初，震蕩時長達3個半月之久，多空因素匯集，鋅價有待突破。

利好方面，歐美經濟持續復蘇，提振金屬需求，2017年美國三季度實際GDP年化季環比修正值 3.3%，為三年新高，預期 3.2%，初值 3%。歐盟28國和歐元區19國第三季度GDP環比均上漲0.6%，經季節性調整后同比均上漲2.5%，延續了第二季度的增長勢頭。

另外，支撐今年鋅價大漲的供應短缺局面依然存在，且依然為高位鋅價提供支撐。國際鉛鋅研究小組(ILZSG) 公布的數據顯示，2017年1-9月，全球鋅市供應短缺34.8萬噸，去年同期短缺21.9萬噸，短缺缺口擴大。

在全球鋅市供需失衡加劇下，國內外鋅庫存下降至歷史低位，導致現貨市場貨源一度緊缺，亦對鋅價形成有力支撐。截至12月初，LME鋅庫存已逼近20萬噸關口，創九年低位，上期所鋅庫存降至7萬噸，9月末一度跌穿6.5萬噸。

在全球鋅市供需失衡加劇下，國內外鋅庫存下降至歷史低位，導致現貨市場貨源一度緊缺，亦對鋅價形成有力支撐。截至12月初，LME鋅庫存已逼近20萬噸關口，創九年低位，上期所鋅庫存降至7萬噸，9月末一度跌穿6.5萬噸。

利空方面，中國經濟增速有放緩跡象，國內10月份經濟數據普遍不佳，引發市場對國內金屬需求的擔憂，中國對精鋅消費量接近全球消費量的一半。

利空方面，中國經濟增速有放緩跡象，國內10月份經濟數據普遍不佳，引發市場對國內金屬需求的擔憂，中國對精鋅消費量接近全球消費量的一半。

產量方面，在高位鋅價刺激下，2017年全球鋅產量（除中國外）呈現增長，2017年1-7月份其他國家同比增長2.67%，而中國鋅產量較去年同期下滑。不過隨著國內冶煉廠檢修完畢復產，9、10月份中國鋅產量大幅回升，10月份產量創近三年來最高水平57.7萬噸。預期后市國內外鋅產量將持續反彈，施壓鋅價。

綜合多空因素，造就了兩市期鋅長時間的震蕩，進入12月份，極速拉漲后大幅下挫，但尚未走出震蕩區間。此波大跌可歸結于三點，一是，技術面承壓，月初倫鋅逼近歷史記錄高位，滬期鋅主力合約亦在2.6萬元/噸關口遇阻，上行壓力大，高位回落；二是，美元走高及周邊金屬下挫，拖累期鋅走勢，倫銅在12月5日重挫4.04%；三是，下周美聯儲最后一次議息會議將召開，預期加息概率大，市場提前消化加息預期，期鋅承壓。

從倫鋅日K線圖上看，其正逼近震蕩區間下限，且連獲三根大陰柱后無企穩跡象，短期不排除在空頭打壓下繼續下行，不過預期在震蕩區間下線獲得支撐，因處于歷史低位的鋅庫存將提供有利支撐，倫鋅下方支撐位3000美元/噸，滬期鋅主力合約2.4萬元/噸。中期看，在國內外鋅庫存出現明顯回升前，期鋅將維持高位震蕩。（作者單位 富寶資訊）

從倫鋅日K線圖上看，其正逼近震蕩區間下限，且連獲三根大陰柱后無企穩跡象，短期不排除在空頭打壓下繼續下行，不過預期在震蕩區間下線獲得支撐，因處于歷史低位的鋅庫存將提供有利支撐，倫鋅下方支撐位3000美元/噸，滬期鋅主力合約2.4萬元/噸。中期看，在國內外鋅庫存出現明顯回升前，期鋅將維持高位震蕩。