外盤提振滬鉛偏強運行 有望上行至20000元/噸關口
2018年01月24日 9:7 5005次瀏覽 來源： 廣州期貨 分類： 期貨 作者： 黎俊
進入消費淡季，下游需求減弱，庫存逐步回升，需求端對鉛價的提振有限。但是最近京津冀地區空氣質量惡化，環保問題突出，再生鉛廠難以復產，鉛供應端再次受到影響。另外，由于美元疲軟，加之庫存偏低，倫鉛高位運行，亦會對滬鉛價格帶來提振。
需求端難覓利好
目前處于傳統鉛酸蓄電池消費淡季，下游需求平淡，需求端對鉛價的提振有限。根據上海有色網信息，目前上海地區下游逢低補庫情緒不高，廣東地區鉛酸蓄電池市場需求有限，補庫需求下降，河南地區下游企業則按需補庫，安徽地區蓄企陸續完成春節備庫，補庫集中度有所減弱。庫存出現回升，截至1月19日，上期所鉛庫存為43572噸，已經擺脫低水平，達到歷年平均水平。
總體來看，春節將至，下游需求表現平淡，需求端對鉛價的提振作用有限。
開工或受到限制
近日環保問題再起，鉛供應端再次受到影響。據了解，從1月13日起，京津冀及周邊地區出現區域性大氣污染過程，河南地區空氣質量亦受到影響。環保部將通過強制性應急減排措施，對納入重污染天氣橙色預警期間制造業企業停產限產名單的企業實施停產限產，削減市區污染負荷，原先一些停產的廠家復產無望，繼續停產，一些大廠也采取減產措施來應對，再生鉛供應或受到影響。
鉛精礦方面，截至1月19日，鉛精礦加工費依然維持低水平，在1250—1550元/噸不等，表明目前鉛精礦供應依然偏緊。綜合來看，再生鉛再次受到環保因素的影響，預計滬鉛在19000元/噸一線支撐力度較強。
倫鉛表現強勢
除了供應端對鉛價帶來支撐外，外盤走強以及我國宏觀經濟向好均利好鉛價。外盤倫鉛強勢運行，亦會對滬鉛形成提振。LME鉛庫存持續下降，截至1月22日，LME鉛庫存為138800噸，處于近5年以來的低位。另外，國際鉛鋅小組最近公布的數據顯示，2017年1—11月，全球鉛市供應短缺16.9萬噸，2016年全球鉛市供應過剩1.5萬噸。在良好基本面的支撐下，倫鉛一度上沖至2630.5美元/噸這一近10年高位。倫鉛高位運行，也在一定程度上提振滬鉛走勢。
近期，我國公布的宏觀經濟數據向好，提振大宗商品市場。全年來看，2017年CPI同比上漲1.6%，漲幅比上年回落0.4個百分點，表明去年我國通脹水平穩定。2017年全年PPI同比上漲6.3%，結束了自2012年以來連續五年的下降態勢。PMI方面，2017年12月我國PMI指數為51.60，全年PMI均處于50以上的擴張區間。PPI回升和PMI處于榮枯線上方表明我國工業需求回暖。
綜上所述，目前環保檢查制約再生鉛生產，倫鉛因庫存走低、美元走弱而走強，進而提振滬鉛。預計短期內滬鉛維持偏強格局，有望再度上行至20000元/噸整數關口。
責任編輯：李錚
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