美元或持續回暖 黃金繼續承壓下行
2018年02月13日 10:1 6574次瀏覽 來源： 中信建投期貨 分類： 期貨
2月以來，隨著美國強勁的經濟數據發布，美聯儲3月加息預期不斷增強，美元指數觸底回升到90之上，使得黃金價格不斷回落。雖然美國股市大跌推動市場避險情緒升溫，但黃金需求卻并未受到提振?？傮w上看，美聯儲3月加息預期將助推美元持續回暖，黃金跌勢將延續。
美聯儲3月加息預期增強
從近期的數據來看，美國經濟復蘇態勢良好，對美元存在良好支撐。美國勞工部最新公布的數據顯示，美國1月非農就業人口增加20萬，超出預期的18萬，失業率維持在4.1%；平均每小時工資同比增長2.9%，創2009年以來最大增幅，預期增長2.6%；從高頻數據來看，美國截至2月3日當周初請失業金人數為22.1萬，少于預期的23萬，美國就業市場持續收緊態勢十分明顯。而美國1月ISM制造業PMI初值為59.1，超出預期的58.6，前值為59.3，美國制造業復蘇態勢明顯。從通脹指標來看，美國去年12月CPI數據已達2.1%，超出美聯儲目標位2%，已具備貨幣繼續收緊的條件。
正是因為美國經濟持續轉好，美聯儲官員近期發言均呈偏鷹態度，大多數官員均支持2018年加息3次，并且在2017年12月美聯儲議息會議中投反對票的卡什卡利和埃文斯目前均對再次加息持開放的態度，年內3次加息兌現概率較高，這將有力支撐美元。
歐央行收緊貨幣仍需時日
歐洲方面，經濟繼續保持復蘇態勢，雖然近期歐央行官員發言措辭略顯鷹派，但市場對歐元區貨幣收緊的預期已經基本在市場中體現。數據顯示，歐元區1月Markit制造業PMI終值為59.6，符合預期值，但低于前值的60.6；失業率亦持續下滑，2017年12月失業率為8.7%，延續前一月的趨勢，為2009年以來最低值；歐元區通脹數據也呈現出逐步上行趨勢，歐元區1月CPI初值為1.3%，超出預期值1.2%，但低于前值1.4%。
歐元區經濟持續復蘇，歐央行已經在考慮未來收緊貨幣的節奏。市場普遍預計歐央行將在2018年9月后退出QE，但是目前歐元區通脹仍然難達歐央行的目標，在CPI數據達到2%以前，歐央行恐難進行加息等收緊貨幣的操作。
避險需求并未得到提振
近期，全球股市大跌，激發了部分市場的避險需求，恐慌指數VIX上周飆漲68%，報收于29.06，創2015年8月以來最大單周漲幅。但從資金流向來看，黃金ETF基金短期內均呈凈流出狀態，顯示出市場避險需求受提振并不明顯。
截至2月9日，SPDR 黃金 ETF 持有量為820.71噸,較前一周減少20.64噸，截至2月6日，COMEX 黃金非商業多頭凈持倉為190877張，較前一周減少16385張。此外，另一大市場風險指標TED利差近期也呈回落趨勢，截至2月9日，TED利差收于0.27%，較前一周下跌0.04%，顯示出目前股市下跌風險并未蔓延開來。
綜上所述，美國經濟數據超預期將給美元帶來持續提振，歐洲經濟復蘇態勢雖然良好，但收緊貨幣仍需時日，并且目前市場避險需求受激發并不明顯，難對黃金需求帶來增量，近期黃金價格將持續回落。
責任編輯：李錚
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