社會庫存下降&冶煉廠檢修 鋅價連續上漲
2018年05月29日 10:32 4731次瀏覽 來源： SMM 分類： 期貨
滬鋅1807主力合約收盤23900元/噸，漲幅1.55%，連續第二個交易上漲。SMM認為鋅價上漲主要是受社會庫存下降以及北方冶煉廠仍處檢修狀態提振。
社會庫存下降明顯
上周三地社會庫存較前一周下降較為明顯，下降1萬多噸至12.01萬噸，主要由廣東、天津下降較多，上海地區變化不大；廣東地區上周下降明顯，主因煉廠到貨不多，下游逢低拿貨顯現較好，庫存下降明顯；北方地區煉廠檢修較多，到貨有限，庫存仍小降。預計本周庫存仍繼續低位，但市場仍需關注部分流入隱形庫存進口鋅。
北方冶煉廠仍處檢修狀態
根據SMM調研，進入6月，冶煉廠生產情況或仍不樂觀，加之需求尚可，5-6月份國內鋅市或仍以去庫存為主旋律。
弘則研究分析師錢鵬表示，在大類資產配置上，鋅長線仍應該以空頭配置來看，主要核心邏輯是供需邊際惡化；短線因為還處在旺季之中，下方煉廠聯合減產線又比較近，下跌空間不足；鋅鉛價差收窄在鉛繼續擴張動力不足的情況下，存在頭寸回補，會有買鋅拋鉛的套利頭寸存在，疊加移倉的情況下，近月合約偏強，空頭會集中移倉旺季合約7月之后的8月遠月。
國泰君安分析師季先飛表示，供需基本面轉弱，鋅價承壓。從供應端看，國內鋅精礦供應偏緊，現貨加工費維持低位運行，但進口鋅精礦增加，將緩解國內鋅礦供不應求的格局。同時，從下游需求來看，壓鑄鋅合金企業訂單穩定，但鍍鋅市場表現不佳，表明鍍鋅終端消費較弱。總體來看，我們維持鋅價中性偏下的觀點。
神華期貨副總經理章風月認為，從技術分析來看鋅價目前仍在反彈區間內，反彈并未結束。但整體趨勢來看在此次反彈結束后大概率仍將會走低。
責任編輯：李錚
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