貿易戰對商品市場影響逐步減弱
2018年07月09日 14:29 4562次瀏覽 來源： 期貨日報 分類： 期貨
美國7月6日開始對340億美元中國產品加征25%的關稅。隨后，商務部表示，美國違反世貿規則，發動了迄今為止經濟史上規模最大的貿易戰。中方承諾不打第一槍，但為了捍衛國家核心利益和人民群眾利益，不得不被迫作出必要反擊。根據海關總署關稅征管有關負責人的表態，中國對美部分進口商品加征關稅措施已于6日12:01開始正式實施。
加征關稅的靴子落地后，7月6日商品期貨反應比較“淡定”，業內人士認為，貿易戰對商品市場的影響在逐步減弱。
“就豆類而言，市場反應各異。”國富期貨農產品部負責人陳慶表示，隔夜CBOT美豆應聲下跌，國內豆系商品表現不一，豆粕市場“利多出盡”。截至收盤，豆粕主力合約M1901期價較前一日收盤價下跌1.16%。由于豆粕保存期限短，在整個中美貿易爭端持續期間表現最為敏感。但6日豆粕市場表現相對理性，上午交易時段期價未因美豆關稅加征預期而大幅上漲。
究其原因，陳慶認為，一是本次關稅征收額度僅340億美元，且市場消化已久，市場擔憂情緒基本釋放完畢；二是當前時間窗口為巴西大豆進口高峰期，豐產背景下國內近期港口到船集中，國內壓榨用豆供給充裕，開征美豆進口關稅影響力度有限；三是生豬養殖行業持續虧損，飼料企業采購謹慎，中間貿易商及終端消費企業幾乎不備庫存。
鑒于對美進口大豆關稅政策的落地會導致南美大豆升水提高，進而提高國內油廠壓榨用豆成本，大豆和豆二前期均出現不同程度上漲。但6日利多消息兌現，兩品種盤面也出現不同程度下滑。
陳慶認為，豆油價格受貿易戰影響非常有限。當前，國內油脂庫存持續攀升，油廠開工高企，導致油脂價格連續數月處于下跌通道，而近期現貨成交稍有改善，促使期價超跌反彈。
工業品方面，中信建投期貨能源化工事業部負責人李彥杰認為，中美貿易戰對相關工業品價格的直接影響也十分有限。近期工業品走弱更多是因為其自身基本面較弱，當然，也或多或少受到中美貿易戰帶來的避險情緒影響。不過，隨著避險情緒的淡化，工業品價格仍然不會偏離基本面。因此，在國內經濟仍舊穩健的背景下，市場不宜過分看空工業品。
記者發現，鋅是有色板塊中受貿易戰拖累最大的品種。“一方面歐盟對美國加征的關稅很大一部分為汽車關稅，由于鋅的終端消費25%在汽車行業，鋅價較為敏感。另一方面，鋅、銅與GDP的相關性較高，貿易戰降低了全球對宏觀經濟的預期，因此鋅的走勢在有色板塊中最弱。”李彥杰分析。
在招金期貨貴金屬研究員孟妍妍看來，目前貿易戰范圍并未擴大，市場避險情緒有限，對貴金屬的影響也較小。
責任編輯：李錚
如需了解更多信息，請登錄中國有色網：szgsjx.com了解更多信息。
中國有色網聲明：本網所有內容的版權均屬于作者或頁面內聲明的版權人。
凡注明文章來源為“中國有色金屬報”或 “中國有色網”的文章，均為中國有色網原創或者是合作機構授權同意發布的文章。
如需轉載，轉載方必須與中國有色網（ 郵件：cnmn@cnmn.com.cn 或 電話：010-63971479）聯系，簽署授權協議，取得轉載授權；
凡本網注明“來源：“XXX（非中國有色網或非中國有色金屬報）”的文章，均轉載自其它媒體，轉載目的在于傳遞更多信息，并不構成投資建議，僅供讀者參考。
若據本文章操作，所有后果讀者自負，中國有色網概不負任何責任。
