當“意外”撞上避險情緒 黃金要成“香餑餑”？
2018年10月10日 9:7 2946次瀏覽 來源： 期貨日報 分類： 期貨
當前，市場避險情緒上揚，利好避險資產，帶動了金價上漲。后期資金或加速流向以黃金為首的避險資產。
中國央行降準釋放流動性助力經濟增長；美非農就業人數增幅大幅下挫，美聯儲加息意愿或動搖。疊加特朗普為中期選舉造勢猛烈抨擊中國，帶動避險資產價格上揚，黃金短期強勢確立。
中國央行意外降準
10月7日，中國央行意外宣布，自10月15日起下調部分金融機構存款準備金率1個百分點，以置換當日到期的中期借貸便利。央行有關負責人表示，此次降準還可再釋放增量資金約7500億元。同時該負責人表示，將繼續實施穩健中性的貨幣政策，注重定向調控，保持流動性充裕。貨幣政策、資金管制、匯率，本就是永遠無法等邊的三角形，中國央行降準既表明了支持改革的決心，又是對特朗普政府無端指責的軟回擊。特別是在美國長期國債收益率上破3.2之際，全球面臨美元回流的壓力，降準無疑是對國內流動性的良好補充。
根據中國央行數據統計，2018年以來人民幣貶值達5%，幅度相對較小，后期央行政策調整空間仍大。人民幣幣值相對弱化，能更好地拉動出口，特別是在中美貿易摩擦如火如荼之際，繼續推動國內經濟增長引擎不熄火。當前，中國央行以經濟增長支持幣值的管理思路明確，因此金融屬性最強的黃金，強勢再次確立。
美國就業人數大幅回落
9月美國新增非農就業人數在颶風嚴重影響下錄得13.4萬，比預期低30%，惡劣的天氣使得約30萬人無法工作。但是9月失業率創近五十年新低，薪資增速則與預期一致。雖然9月惡劣天氣對整體勞動力市場影響巨大，但就業市場能否如市場期待迅速回歸還有待驗證。并且糟糕的天氣也令其他9月宏觀數據不甚樂觀，為美國經濟蒙上一層陰霾。
9月美聯儲如期完成年內第三次加息，而隨著加息的塵埃落定，12月加息與否仍將以美國四季度經濟走勢為基石。但就8、9月份的宏觀數據分析，通脹出現拐點，就業人數大幅回落，美聯儲能否在12月再次加息值得商榷。如果四季度特朗普稅改利好消散，疊加貿易摩擦導致的外需不振，12月加息缺席的可能性更大，保持較為平穩的加息路徑顯然更有利于美國經濟持續擴張，美元或一改前期的強勢走勢。
市場避險情緒上揚
美國總統特朗普先是在聯合國安理會上公開指責中國干預美國中期選舉，爾后美國副總統彭斯則就美國政府對中國政策發表長篇演說，對中國進行全面抨擊，并再次強調了中國干預美國2018年中期選舉。美國再次將矛頭明確指向中國，市場避險情緒應聲上揚，帶動黃金價格上行。后期資金或加速流向以黃金為首的避險資產。
總之，美國就業人數大幅波動，薪資增速乏善可陳，暗示美國經濟韌性下滑，若再失去一個相對寬松的貨幣導向，美國經濟或面臨失速危險。特朗普簡單實用的經濟策略將促使美聯儲的基準利率在12月保持不變，疊加中國央行的意外降準，短期滬金有望上破270—271元/克。
責任編輯：李錚
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