多空交織 銅市短期盤局難改
2018年10月15日 9:18 2336次瀏覽 來源： 中國證券報 分類： 期貨 作者： 張利靜
上周銅市維持寬幅震蕩。外盤方面，截至10月12日收盤，3個月倫銅報6288.5美元/噸，日上漲0.24%。滬銅方面，截至10月12日收盤，滬銅主力1811合約報收50800元/噸，日內漲幅超1%。
分析人士指出，近期美股大跌拖累銅價表現，且將是近期主導銅價走勢的主要因素。從基本面來看，全球庫存持續去化且國內新增產能還未釋放產量等因素利多銅價。多空交織下，銅市交易以震蕩思路為主。
近期宏觀面主導銅價走勢
上周初，銅市表現偏強，但周四在美股因素擾動下，銅價受宏觀風險偏好下降而有所下挫。周五，受美國9月CPI指數低于預期消息影響，滬銅期貨主力合約高開高走，市場對美聯儲加息的擔憂大幅緩解，利多銅價。
消息面上，智利國有企業Codelco的董事長近日表示，過去幾個月，中國對銅的需求非常強勁，以至于Codelco幾乎已提前將明年的銅供應售罄。另有消息稱，該公司旗下Chuquicamata銅冶煉廠從12月13日開始，計劃停產60-80天進行檢修。該消息短期對銅價帶來提振。
上周，在倫敦召開的金屬形勢會議上，許多金屬交易商和基金經理對銅市前景看好。
國內方面，國慶節假期前，銅精礦加工費TC上漲1美元至89美元/噸-94美元/噸。“供應方面，9月企業檢修較多，而10月開始，新增產能將陸續釋放產量；需求端來看，‘金九銀十’效應并不明顯，需求表現平平。”信達期貨分析師陳敏華表示。
升貼水方面，由于下游畏高拿貨意愿下降，市場貼水幅度擴大。
現貨貿易方面，“近期滬期銅小幅反彈，市場供需表現拉鋸，持貨商在換月倒計時中不愿過度下調升水，貿易商及下游逢低買盤者居多。”瑞達期貨(博客,微博)表示。
陳敏華分析，就自身供需來看，全球庫存持續去化至低位，且國內新增產能還未釋放產量，只是精廢價差擴大后將提振廢銅利用，但也受限于企業廢銅備貨。目前基本面再度讓位宏觀，銅價維持弱勢調整。
基本面略顯偏多
展望后市，中信證券有色金屬行業分析師敖翀表示，預計四季度在行業基本面好轉、通脹上行和基建發力等因素作用下，銅、鋁等基本金屬板塊配置機會凸顯。原因有四方面。
首先，目前原油價格保持高位，通脹預期上升，對金屬價格形成支撐，10月以來基本金屬價格普遍上漲；其次，需求預期改善，近期有關部門強調將加大基礎設施領域補短板力度，穩定有效投資，基建持續發力，銅、鋁等基本金屬消費預期有望改善；第三，銅、鋁庫存持續下行，二季度以來，銅鋁庫存進入去化通道，廢銅進口政策，鋁行業供給側改革等因素對供給形成制約，行業基本面好轉；最后，隨著供暖季來臨，上游供給進一步收緊強化對基本金屬價格的支撐。
“目前宏觀面多空交織，基本面略顯偏多，銅價短期或以震蕩為主。”中信建投期貨分析師江露表示。
責任編輯：李錚
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