鈀金多頭進(jìn)入狂歡盛宴 芝商所鈀期貨提供投資機(jī)會(huì)
2019年03月15日 13:44 2587次瀏覽 來(lái)源： 和訊期貨 分類： 有色市場(chǎng)
談及貴金屬市場(chǎng)的“黑馬”，非鈀金莫屬。芝商所鈀期貨（PA）自2018年8月16日開(kāi)始，可謂“一路狂飆”、風(fēng)光無(wú)限，從當(dāng)時(shí)的832.15美元開(kāi)始，于2018年12月一舉超過(guò)黃金價(jià)格（為2002年以來(lái)首次），隨后一路上攻，至今已漲至1540美元水平。截至3月14日筆者發(fā)稿，鈀金這一波漲幅高達(dá)73.42%，區(qū)間振幅高達(dá)82.49%，最高漲至1566.52美元。
需求激增 供給趨緊
鈀金價(jià)格一路高漲的同時(shí)，庫(kù)存方面也出現(xiàn)了難題——鈀金庫(kù)存陷入低水平。近幾年來(lái)，鈀金市場(chǎng)供應(yīng)不足時(shí)，都由地上庫(kù)存在彌補(bǔ)，但在許多市場(chǎng)人士看來(lái)，這種情況恐難以持續(xù)，地上庫(kù)存也面臨消耗殆盡。
從需求端來(lái)看，眾所周知， 鈀金的主要用途為工業(yè)需求，且超過(guò)百分之80的鈀金用于催化轉(zhuǎn)化器。就具體數(shù)量來(lái)看，貴金屬咨詢公司Metals Focus年初發(fā)布的一份報(bào)告則顯示，去年汽車行業(yè)的鈀金需求達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的850萬(wàn)盎司，高于2010年的580萬(wàn)盎司。
反觀供應(yīng)端，鈀金礦產(chǎn)供應(yīng)大部分來(lái)自俄羅斯和南非。而這兩國(guó)礦產(chǎn)量都因?yàn)槿狈ν顿Y而受限。目前，全球最大的鈀金生產(chǎn)商為諾里爾斯克鎳業(yè)(Nornikel)，占有全球鈀金市場(chǎng)40%的份額。據(jù)該公司報(bào)告，公司2018年四季度鈀金產(chǎn)量環(huán)比下降10％，至63.2萬(wàn)盎司。公司2018年全年產(chǎn)量下降2％，至272.9萬(wàn)盎司。Nornikel公司還表示，去年全球鈀金市場(chǎng)供應(yīng)缺口約90萬(wàn)盎司，而今年的缺口可能達(dá)到130萬(wàn)盎司。
從生產(chǎn)商的角度來(lái)看，Commodity Discovery基金創(chuàng)始人Willem Middlekoop認(rèn)為，鈀金是一個(gè)約700萬(wàn)盎司的市場(chǎng)，因此有差不多100萬(wàn)盎司的缺口是非常大的。
機(jī)構(gòu)對(duì)鈀金后市觀點(diǎn)不一
對(duì)于鈀金后市走勢(shì)，各機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)存在分歧。
鑒于鈀金供不應(yīng)求的局面，美銀美林在一份報(bào)告中表示，預(yù)計(jì)鈀金將進(jìn)一步上漲，但警告投資者“為更多的波動(dòng)做好準(zhǔn)備”。
倫敦金銀市場(chǎng)協(xié)會(huì)（LBMA）最新預(yù)測(cè)認(rèn)為2019年鈀金均價(jià)是1267.68美元/盎司，最高為1715美元/盎司，最低則是900美元/盎司。
而三菱的預(yù)測(cè)2019年鈀金的平均價(jià)格為1150美元/盎司，大致范圍在1050美元-1350美元之間。
總體來(lái)說(shuō)，隨著鈀金價(jià)格走勢(shì)的不確定性，鈀金將面臨更多的波動(dòng)。而芝商所（CME Group）是世界上唯一交易鈀期貨（PA）合約的交易所，市場(chǎng)具備充分的流動(dòng)性，有助投資者抓緊交易機(jī)會(huì)及有效管理風(fēng)險(xiǎn)。
責(zé)任編輯：李錚
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