宏觀情緒樂觀 利好銅價
2019年04月09日 10:17 5895次瀏覽 來源： 首創期貨 分類： 期貨
上周行情回顧：
本周滬銅跳空高開后呈現偏強震蕩局面，滬銅主力1905本周五收盤49520元/噸，漲幅1.48%。持倉量減23882手至182670手。倫銅本周呈現高位偏弱震蕩行情，本周五3個月倫銅報收6450美元/噸，周跌0.36個百分點。
現貨端，本周五上海電解銅現貨對當月合約報升水20元/噸-升水180元/噸，升水大幅回落。本周進入4月市場現貨全部含增值稅13%發票報價，增值稅落地現貨升水回歸。周一由于盤面大幅拉漲，下游對高價有所駐足觀望，市場買盤謹慎，隨后由于盤面有所回落，且由于好銅貨源占比少，貿易商看好現貨升水，積極買入好銅，帶動市場交投情緒，下游維持剛需，逢低買盤居多，周四，由于面臨清明小長假，持貨商避險換現拋貨集中度高。
基本面分析：
宏觀層面利多情緒偏多。中國3月財新服務業PMI升至54.4，創14個月新高；綜合PMI升至 52.9，創9個月新高。中國經濟活動錄得9個月來最高增速。不過，觀察 3 個月移動平均值，財新中國制造業 PMI 仍處于榮枯線以下，對中國經濟是否實質企穩仍有待觀察。同時中美貿易磋商預計取得進展，彭博社引述三位知情人士消息，在正在起草的貿易協議中，設定了中國兌現大宗商品進口與允許美國企業在中國全資經營承諾的時間目標。
秘魯銅礦銅礦封鎖可能結束，同時Vedanta旗下關停銅煉廠有望在4月重啟，緩解了供應擔憂。秘魯政府提出結束緊急狀態 以結束 Bambas 銅礦交通被封鎖局面。Las Bambas銅產量約占全球總產量的2%，為五礦資源旗下銅礦，每年的銅產量大約為400,000噸。目前Las Bambas銅礦運輸道路已封鎖50多天，五礦稱，目前公司已停止在當地購買材料和服務。若道路封鎖持續進行，Las Bambas銅礦運營將在下周陷入癱瘓。印度馬德拉斯高等法院批準Vedanta旗下Sterlite 銅煉廠在 2 月份最高法院的命令后提出的新的請愿書，聽證延期至4月23日，該40萬噸/年工廠已關停近一年。之前因印度最高法院撤銷了綠色法庭的一項指令，此冶煉廠原先預期將面臨永久性關停。
上期所銅庫存小幅下降，LME庫存回升明顯。本周上期所銅庫存減4092噸至257320噸，LME銅庫存增29800噸至198325噸，目前仍處于歷年偏低的水平，給與銅價一定的支撐。
結論及操作建議：
滬銅跳空高開，后呈現高位震蕩局面，主要受市場對于中美貿易磋商樂觀情緒以及中國3月份PMI創新高等樂觀的宏觀情緒提振。目前從基本面來看，國外銅供給偏緊擔憂有所緩解，但國內銅冶煉端產量增速穩定，消費端消費并未完全回暖，基本面仍偏弱。庫存方面上期所及LME銅庫存有所下降，處于近五年來的偏低水平，支撐銅價。短期來看，宏觀情緒將主導短期銅價，銅價或呈現偏強震蕩局面
操作建議：建議區間操作或暫時觀望，運行區間49000元/噸-50000元/噸。
責任編輯：李錚
如需了解更多信息，請登錄中國有色網：szgsjx.com了解更多信息。
中國有色網聲明：本網所有內容的版權均屬于作者或頁面內聲明的版權人。
凡注明文章來源為“中國有色金屬報”或 “中國有色網”的文章，均為中國有色網原創或者是合作機構授權同意發布的文章。
如需轉載，轉載方必須與中國有色網（ 郵件：cnmn@cnmn.com.cn 或 電話：010-63971479）聯系，簽署授權協議，取得轉載授權；
凡本網注明“來源：“XXX（非中國有色網或非中國有色金屬報）”的文章，均轉載自其它媒體，轉載目的在于傳遞更多信息，并不構成投資建議，僅供讀者參考。
若據本文章操作，所有后果讀者自負，中國有色網概不負任何責任。
