港交所：三階段實現大宗商品市場互聯互通
2019年05月08日 9:6 4932次瀏覽 來源： 期貨日報 分類： 期貨
5月7日，倫敦金屬交易所（LME）亞洲年會在香港舉行。港交所行政總裁李小加在發表主題演講時表示，計劃以“倫港通”“期現通”“期貨通”三種模式連接內地與境外有色金屬市場。為擴大全球倉儲網絡，減少內地交易者投資風險，目前正與廣東省政府溝通，在粵港澳大灣區進行LME倉儲試點的相關事宜。
對于港交所在大宗商品方面的發展戰略，李小加將其提煉為“BBC”三大元素，即“買一個（Buy one）”“建一個（Build one）”“連接（Connect）”。
具體來看，他表示，“買一個”即指港交所于2012年收購LME，雖然收購過程中面臨許多問題和挑戰，但現在也具備對于未來的許多良好設想。“作為世界一流的金屬交易所，LME需要發揮自身的優勢，而其成功經驗未來或許可復制到中國。”
“建一個”則是指代設立前海聯合交易中心（QME）。據了解，作為國家粵港澳大灣區戰略發展規劃的重點項目，港交所與前海金控在深圳前海投資成立QME，旨在建立一個扎根內地、連接世界的大宗商品現貨平臺，去年10月19日QME正式開業，氧化鋁現貨成為首個上市品種。
對于QME的發展動態，李小加表示，QME目前已形成中國市場首個基于實際成交的氧化鋁現貨基準價，未來還將擴展至銅以及其他金屬市場。
而在“連接”方面，李小加表示， 目前有“倫港通”“現期通”“期貨通”三個階段的設想。
“我們首先想要實現的是香港市場跟倫敦市場的互聯互通，即‘倫港通’，具體來說是希望在香港市場推出以美元計價的LME迷你期貨合約。”李小加認為，推出該合約能夠方便亞洲時段的投資者進行交易，結合目前市場情況來看，迷你期貨合約將是重要的發展趨勢，推出迷你期貨合約并不代表拋棄傳統的期貨合約，而是確保LME在未來的國際期貨市場上能占有一席之地。
除此以外，LME倉儲的互聯互通也在計劃當中。李小加表示，希望借助《粵港澳大灣區發展規劃綱要》，在大灣區內建立LME試點倉庫，服務內地實體經濟。“現在時機已經成熟，我們正在跟廣東省政府溝通并且進展良好。”
港交所主席史美倫也在會上表示，隨著中國發展成為全球第二大經濟體，數以百萬計的投資者希望能夠分散投資組合，對于香港而言，希望能夠在經濟發展的浪潮中加大在新資產類別上的投資機會，從而支持中國下一階段的經濟發展。“除股票交易以外，我們也需要在商品交易方面有自己的定價權，所以期望能夠與廣東省政府達成合作，以大灣區為試驗田，設立金屬倉庫，從而擴大全球金屬倉儲網絡，減少內地交易者的投資風險。”
就“現期通”的互聯互通機制設想，李小加表示，一方面，希望通過QME建立起較為穩定的鋁及氧化鋁市場定價體系，隨后透過QME根據內地現貨定價產品在香港進行期貨交易；另一方面，還希望由QME發起組織內地現貨企業聯盟，共同建立發展出一些現貨指數，再在香港市場用內地的現貨指數來發行相關的商品指數期貨。
針對“期貨通”，李小加表示，雖然香港、倫敦及內地期貨交易的互聯互通仍為時過早，但互相之間已溝通許久，互相之間均有興趣。
“港交所要成為不害羞的那一個，走出第一步，告訴對方我們的想法，相信最終會有回應。”他表示，雖然此前的討論并沒有具體進展，但在內地市場逐步開放、全球影響力增加等大環境趨勢下，重啟討論頗具意義。
談及具體的互聯互通方式，李小加稱，一方面，可以在內地與香港的交易所列明對方產品價格，在異地市場進行交割結算，實現產品的交叉上市；另一方面，期望有流動資金池，港交所可以利用現有的會員結構，形成北向連接，成為超級清算所。
責任編輯：李錚
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