電解鋁運行產能環比提升
2022年05月12日 9:55 7670次瀏覽 來源： 安信證券 分類： 現貨 作者： 雷慧華
噸鋁利潤維持高位，電解鋁運行產能持續攀升。 SMM 中國電解鋁2022 年四月運行產能為 4047.8 萬噸/年，同比增長 1.91%，環比增長 1.26%，較 2020 年底增長 3.13%。此外，SMM 預計二季度末電解鋁運行產能約為 4100萬噸/年，環比 1 季度末增加 102.6 萬噸。SMM4 月中國電解鋁產量達 329.8萬噸，同比増加 1.47%，環比下降 0.54%，預計 5 月產量有望達 343 萬噸。
其中運行產能增長的主要原因系我國電力供應轉寬松，受益于內外價差電解鋁利潤維持高位，SMM 上網電外購氧化鋁 1-4 月平均噸鋁盈利維持在3200-4700 元/噸高位，吸引企業擴大運行產能。
疫情沖擊二季度鋁行業下游企業整體開工率下滑。SMM2022 年四月末最后一周鋁行業下游整體平均開工率約為 64.8%，較 2021 年同期開工率 73.1%下滑明顯。其中鋁型材企業開工率受到疫情擾動較大，2022 年四月最后一周開工率為 70.5%，比去年同期 77.4%下降了近 7 個百分點，五月第一周周度開工率甚至下降到 56.5%；四月末最后一周，鋁板帶企業平均開工率為 78%，鋁箔相關企業整體開工率約為 79.3%，鋁線纜相關企業整體開工率為 54%，均較上年同期有明顯下滑。
穩增長政策進一步落地，鋁中下游企業復工復產下鋁需求提振在即。近期國家相關部門的表態進一步推進穩增長政策落地，全面加強基礎設施建設上升至更高戰略層面，新老基建項目共同推進，基建發力提振工業金屬需求，疊加交運部門和商務部積極促進貨運物流恢復以及企業復工復產，或將拉動鋁行業整體運營情況邊際上行。
責任編輯：葉倩
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